這場備受市場關注的併購案迎來重大轉折。根據 GuruFocus 報導，華納兄弟探索(WBD) 董事會正式宣佈，認定 Paramount Skydance(PSKY) 提出的修訂後收購報價優於原先與 Netflix(NFLX) 達成的合併協議。面對新的競爭態勢，Netflix(NFLX) 決定不再提高報價，轉而選擇收取鉅額分手費並退出交易，此舉獲得市場投資人正面回應。

派拉蒙天舞提出每股 31 美元優選報價勝出

華納兄弟探索(WBD) 董事會表示，Paramount Skydance(PSKY) 提出的修訂報價為每股 31 美元，該價格被視為「優選提案」（Superior Proposal）。依照程序，Netflix(NFLX) 原本擁有四個工作天的時間可以針對此報價進行回應或提出反制，但這家串流媒體巨頭最終選擇不跟進。Netflix(NFLX) 方面表示，考量到更新後的條款在財務上已不再具備足夠的吸引力，因此決定放棄競購。

Netflix 獲鉅額分手費並承諾投入內容製作

根據先前的協議條款，隨著交易破局，Netflix(NFLX) 將獲得高達 28 億美元的分手費。在退出併購案後，公司隨即宣佈計畫恢復股票回購（庫藏股）措施，這顯示管理層對公司現金流與財務狀況充滿信心。此外，Netflix(NFLX) 重申了其內容投資策略，預計在 2026 年將投入約 200 億美元用於內容製作，確保其在串流影音市場的競爭優勢。

交易設有 70 億美元監管終止費保障

這筆每股 31 美元的報價是 Paramount Skydance(PSKY) 近幾個月來多次修訂後的最終結果。為了確保交易順利進行，協議中包含了一項條款：若該交易未能通過監管機構的審查批准，Paramount Skydance(PSKY) 將需支付 70 億美元的監管終止費。隨著 Netflix(NFLX) 的退出，這項併購案的路徑顯得更加清晰，但仍需面臨後續的監管審查挑戰。

投資人看好決策激勵股價盤前上揚

市場對於 Netflix(NFLX) 果斷拿錢走人並專注自身成長的策略表示歡迎。在消息公佈後的盤前交易中，Netflix(NFLX) 股價上漲 8.76%；贏得競購的 Paramount Skydance(PSKY) 股價也上漲了 8.50%。相較之下，交易標的華納兄弟探索(WBD) 股價則微幅下跌 1.70%。

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