科技巨頭間的晶片軍備競賽出現戲劇性轉折，市場原本壁壘分明的「競合」關係正被重新定義。根據外媒最新揭露，Meta Platforms 為了加速開發最強 AI 模型，已與 Google (GOOGL) 簽署一份價值數十億美元的多年協議，將租賃其 TPU（張量處理單元）晶片。這項消息背後釋出的信號相當強烈：Google 在自研晶片領域的技術護城河具備一定優勢，足以吸引主要競爭對手買單，這被視為對輝達（Nvidia）GPU 主導地位的挑戰之一，並為 Google 雲端部門帶來營收挹注的期待。

除了 AI 基礎設施的重大斬獲，Google 在亞洲市場的版圖擴張也迎來破冰時刻。南韓政府在堅持了約 20 年的資安國安理由後出現鬆動，宣布與 Google 達成協議，在不公開敏感軍事據點的前提下，願分享高精度的地圖數據。這意味著 Google Maps 將有機會更深入布局這個過去難以施展拳腳的高科技市場，對於完善其全球 LBS（適地性服務）數據與擴展在地廣告業務具有戰略價值。然而，即便有利多消息加持，市場資金的操作卻顯得格外謹慎。

Alphabet(GOOGL)：個股分析

基本面亮點

Alphabet 作為控股母公司，其營收結構呈現高度集中的特性，根據公司概覽資料，約略接近 90% 的收入源自 Google 服務，其中絕大部分為線上廣告銷售。然而，投資人更應關注的是約佔營收約 10% 的雲端運算平台（GCP），這正是此次 Meta 租賃 TPU 協議的主要受惠部門之一，顯示其第二成長曲線正在成形。整體而言，Alphabet 的營業利潤率約在 25%-30% 的區間，雖然 Waymo（自動駕駛）與 Verily（健康科技）等「其他賭注」仍處於虧損階段，但核心業務的現金流強勁，足以支撐前瞻技術的研發投入。

近期股價變化

儘管基本面傳出利多，但在 2026 年 2 月 26 日的交易日中，Alphabet (GOOGL) 股價並未大漲，反而呈現開高走低的態勢。股價以 312.64 美元開出後一路震盪走低，最終收在 307.38 美元，跌幅達 1.76%。值得留意的是，當日成交量來到 3,643 萬股，較前一日變動 21.58%。這種「利多不漲反跌」且伴隨大量換手的現象，顯示上方籌碼可能面臨調節壓力，部分資金在利多消息發布後選擇獲利了結。

總結

Google (GOOGL) 無論是在 AI 硬體租賃業務的拓展，或是因南韓釋出地圖數據分享條件而帶來的發展機會，都顯示公司基本面存在正向動能。然而，股價在爆量中收黑透露出市場對短期估值的疑慮。後續觀察重點在於這筆數十億美元的 TPU 訂單何時能轉化為財報上的實質營收，以及雲端部門的成長表現將如何影響市場對科技股的評價。

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