億萬富翁保羅·辛格（Paul Singer）旗下的避險基金艾略特投資管理公司（Elliott Investment Management），近期開始對其最成功的投資標的之一進行獲利了結。根據2月23日提交的13D文件顯示，該基金出售了約530萬股的西南航空(LUV)股票。此次減碼的主因在於股價已大幅上漲，目前的交易價格比艾略特約29.10美元的平均買入成本高出近75%。儘管進行了調節，艾略特仍持有約4500萬股，顯示西南航空(LUV)依然是該基金規模最大且最具信心的持倉之一。

營運轉型奏效帶動股價飆升與獲利展望大幅上修

辛格選擇的調節時機相當精準，西南航空(LUV)的股價在過去一年中飆升了68%，今年以來也上漲了23%。這波漲勢主要歸功於商業模式的徹底改革以及獲利前景的改善。在航空公司發布極為強勁的財測指引後，股價漲勢進一步加速。公司預計2026年的調整後每股盈餘（EPS）至少將達到4美元，相較於2025年預估的僅0.93美元，呈現戲劇性的躍升。這一樂觀的獲利預期，成為支撐股價強勢表現的關鍵基本面因素。

商業模式現代化成功驗證激進投資人改革策略

投資人對於西南航空(LUV)進行的結構性變革給予高度肯定，這些變革包括從傳統的不指定座位轉向指定座位模式、提供新的加長腿部空間選項，以及在特定票價中增加託運行李費用等輔助收入來源。這些轉型措施不僅推動這家總部位於達拉斯的航空公司股價創下新高，也驗證了艾略特最初的激進投資論點。該論點的核心在於改善獲利能力，並將該航空公司維持數十年的舊有營運模式進行現代化升級，以適應當前的市場競爭環境。

機構法人調節持股僅為風險控管而非看壞後市

艾略特在股價強勢時選擇賣出，並不必然代表對公司失去信心。避險基金在獲得巨額收益後，通常會適度調節部位以鎖定利潤並重新平衡風險，特別是在投資論點已經兌現之後。然而，這一舉動也凸顯了一個關鍵轉變：西南航空(LUV)近期的上漲很大程度上是由於本益比擴張和預期改善所驅動，而非僅靠實際營運結果。隨著股價已反映了重大的轉型預期，未來的漲幅將更依賴於公司的執行力而非題材面。雖然艾略特並未清倉，但其將部分資金落袋為安的操作，值得投資人持續關注後續發展。分析師目前對該股普遍持正面態度，近期的目標價意味著較當前水準仍有約17%的上漲空間。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息