**營收獲利雙雙優於預期且非GAAP每股盈餘轉正**

疫苗生技大廠Novavax(NVAX)公布2025年第四季財報，業績表現亮眼，營收與獲利數據皆優於華爾街分析師預期。該季營收較前一年同期大幅成長66.6%，達到1.471億美元。更令市場驚豔的是，公司非GAAP每股盈餘(EPS)達到0.11美元，顯著超越市場共識，顯示公司財務體質正在改善。

**策略轉型見效並將重心轉向合作夥伴關係與研發**

本季財報反映了Novavax(NVAX)策略轉型的初步成果，公司正從單一產品的商業銷售模式，轉向以研發和合作夥伴驅動的模式。儘管因重組過程造成營運虧損擴大，但透過將新冠疫苗Nuvaxovid的商業銷售責任移轉給賽諾菲(Sanofi)，公司成功優化了資源配置，營收表現逆勢突圍。

**高層致力財務穩定與削減成本以追求獲利**

執行長John Jacobs表示，公司目前的當務之急是穩定財務狀況，並強調大幅削減成本及轉向合作夥伴策略的重要性。財務長James Kelly則進一步說明，未來實現非GAAP獲利的時程，將高度取決於賽諾菲的監管里程碑達成進度及額外的新合作案，管理層承諾將持續推動成本控制以支持未來的獲利能力。

**未來展望聚焦權利金收入與新藥開發進度**

展望未來，Novavax(NVAX)的營運重心將放在擴大權利金收入流、嚴格的成本紀律以及合作策略的執行。隨著賽諾菲擴大商業化力道，預期里程碑付款和權利金貢獻將持續增加。此外，公司早期的產品線資產進展，以及Matrix-M佐劑平台能否取得新的授權協議，將是未來幾季的觀察重點。

**財報利多激勵股價上漲且市場反應正面**

受到財報優於預期及策略轉型消息的激勵，Novavax(NVAX)股價表現強勁。在財報公布前股價為9.55美元，公布後上漲至11.11美元。市場投資人對於公司透過轉移商業化責任給大廠賽諾菲，並專注於核心研發與成本控制的策略方向，給予了正面的肯定與回應。

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