疫苗生技公司 Novavax(NVAX) 公布了 2025 年第四季財報，業績表現優於華爾街預期，營收較前一年同期大幅成長 66.6%，達到 1.471 億美元。該公司非一般公認會計原則（Non-GAAP）的每股盈餘（EPS）為 0.11 美元，顯著高於分析師共識。這一強勁表現反映了公司策略轉型的初步成效，激勵市場信心。

策略轉向合作導向模式，商業銷售重任移交賽諾菲以降低成本

Novavax(NVAX) 本季度的業績反映了其策略重心的大幅調整，從原本單一產品的商業化模式，轉型為以合作夥伴驅動和研發為導向的企業。儘管營收超出預期，但由於公司進行重組並將旗下新冠疫苗 Nuvaxovid 的商業責任移交給法國藥廠賽諾菲（Sanofi），營運虧損一度擴大。執行長 John Jacobs 表示：「當時我們的首要任務是穩定公司財務」，並強調大幅削減成本和建立重大合作夥伴關係是穩定局勢的關鍵。

未來獲利關鍵看賽諾菲銷售擴展，里程碑付款與權利金成主力

展望未來，Novavax(NVAX) 的財務指引將取決於營收結構的演變，以及與賽諾菲合作關係的預期增長。隨著賽諾菲擴大商業化力度以及新產品線的推進，公司預期來自里程碑付款和特許權利金（Royalties）的貢獻將會增加。財務長 James Kelly 解釋，實現非 GAAP 獲利的時間點，現在取決於賽諾菲的監管里程碑進度及額外的合作案，並重申管理層將持續推動成本縮減與新合作機會，以支持未來的獲利能力。

市場聚焦賽諾菲銷售放量進度，早期研發數據與新合作案為觀察重點

管理層將本季的表現歸功於 Nuvaxovid 商業化移交給賽諾菲的順利進行、早期資產研發的進展以及持續的成本控制。在接下來的幾個季度，投資人應密切關注三個關鍵催化劑：首先是賽諾菲對 Nuvaxovid 商業活動的擴展速度及權利金流的實現；其次是 Novavax(NVAX) 早期項目臨床前數據的發布與驗證；最後是公司能否為其 Matrix-M 平台爭取到新的合作夥伴或授權協議。

Novavax(NVAX) 是一家處於臨床開發階段的疫苗生物技術公司，專注於開發針對已知和新出現疾病威脅的疫苗產品。該公司與其全資瑞典子公司合作，致力於提供預防多種疾病的新產品，並相信其疫苗技術與 Matrix-M 佐劑平台具有廣泛應用於多種人類傳染病的潛力，開發對象涵蓋普通人群的所有年齡層。

股價資訊

收盤價：11.1900

漲跌：上漲

漲跌幅(%)：17.42%

成交量：23,919,407

成交量變動(%)：469.29%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息