由華爾街傳奇投資人史蒂夫·科恩（Steve Cohen）掌舵的 Point72 資產管理公司，近期在美股市場進行了一筆顯著的投資操作。根據最新的 13F 持倉報告顯示，Point72 建立了 TransDigm(TDG) 的全新倉位，大舉買入約 25 萬 2781 股，總價值約 3.362 億美元。

這筆投資約佔該基金總投資組合的 0.55%，同時也佔 TransDigm(TDG) 流通股數的 0.45%。這是一個相當大膽的押注，因為該公司股價近期正面臨壓力，目前市值約 730 億美元，股價較歷史高點回跌了 20%。科恩此舉被市場解讀為典型的「逢低買進」策略。

特殊股利政策推升殖利率至近7%水準

對於關注股息的投資人來說，TransDigm(TDG) 的配息方式相當獨特。該公司不採取傳統的季度配息模式，而是當資產負債表上累積足夠現金時，發放高額的「特別股利」。這種策略雖然讓配息時間點較難預測，但殖利率表現卻相當驚人。

根據近期數據，受股價回檔影響，其往績股息殖利率已接近 7%。該公司在 2025 年支付了每股 90 美元的年度股利，遠高於 2024 年的 75 美元及 2023 年的 35 美元。雖然這不像公用事業股那樣提供穩定的季度現金流，但顯示出該公司強大的現金創造能力。

專利零件佔九成且具備極高定價權優勢

TransDigm(TDG) 雖非家喻戶曉的品牌，但在航太工業領域卻是絕對的強權。這家總部位於克里夫蘭的公司，專門設計與製造商用及軍用飛機的關鍵零組件，產品範圍涵蓋點火系統、致動器、駕駛艙安全組件及降落傘等。

該公司最強大的護城河在於其產品結構：約 90% 的產品屬於專利產品。這意味著當航空公司或飛機製造商需要更換特定的門鎖或感測器時，TransDigm(TDG) 通常是唯一的供應商，客戶無法貨比三家。這種獨佔地位賦予了公司極高的定價權，也是科恩看好其長期發展的關鍵因素。

併購策略奏效與國防訂單推升財測表現

除了產品優勢，積極的併購策略也是該公司的成長引擎。在過去兩個月內，TransDigm(TDG) 已簽署了三項併購協議，且管理層表示仍有近 100 億美元的資金可用於未來的併購活動。此外，受惠於全球國防支出增加，其國防業務營收在第一季成長了約 7%，積壓訂單持續增加。

在 2026 會計年度第一季，公司營收達到 22.8 億美元，較前一年同期成長 14%，EBITDA 利潤率高達 52.4%。基於優於預期的表現，管理層上調了全年財測，預計全年營收將達 99.4 億美元，調整後每股盈餘（EPS）預估為 38.38 美元。

機構法人看好股價回檔修正後的投資價值

Point72 投入 3.36 億美元建立新倉位，釋放出明確的信號：在 TransDigm(TDG) 股價大幅修正之際，頂級機構投資人看見了價值。對於科恩而言，這是一次投資擁有深厚競爭護城河、強勁自由現金流，且管理團隊長期表現優異的公司的機會。

華爾街分析師普遍維持對該股的「適度買入」評級，平均目標價為 1,608 美元，這意味著與近期股價相比，潛在漲幅約為 24%。儘管市場時機仍需觀察，但科恩的入局顯示出智慧資金對該公司基本面的高度認可。

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