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儘管美國政府近期放寬部分限制，輝達(NVDA)坦承目前尚未從獲准銷往中國的H200晶片中獲得任何營收。公司財務長Colette Kress在最近的法說會上明確指出，雖然已有少量H200半導體產品獲得美國政府的出口許可，但截至目前為止，這些許可尚未轉化為實際收入。
Kress進一步表示，目前仍不確定這些產品最終是否會被允許進入中國市場。這對輝達而言是一個重大警訊，因為中國市場過去曾佔據該公司資料中心營收至少五分之一的比重。在美中科技戰的背景下，這塊曾經豐厚的營收版圖正顯得岌岌可危。
美中雙方嚴格審查導致高階晶片銷售陷入停滯
回顧過去，美國的出口管制曾迫使輝達專為中國市場開發性能較低的H20晶片，但隨後受到新規定限制而暫停銷售。儘管前美國總統川普在去年12月允許輝達向中國出口更先進的H200晶片（前提是美國政府從銷售額中抽取25%），但在雙方政府的安全審查下，銷售進度依然受阻。
即便輝達執行長黃仁勳先前親赴華盛頓遊說，並於今年稍早親自造訪中國試圖穩固市場，但實際銷售數據顯示，這些努力尚未在大環境的角力下取得突破性進展。地緣政治的風險持續成為影響公司業績的關鍵變數。
中國本土晶片商藉IPO崛起挑戰全球AI版圖
輝達同時向投資人發出預警，指出來自全球第二大經濟體的競爭壓力正在加劇。Kress警告，中國的競爭對手正透過近期的IPO（首次公開發行）浪潮增強實力，長期來看，這些本土企業有潛力改變全球AI產業的結構。她呼籲美國應積極鼓勵全球開發者與企業持續採用美國技術。
近幾個月來，多家中國AI晶片製造商與大型語言模型開發商紛紛在香港及中國大陸上市。市場預期這些公司如摩爾線程（Moore Threads）與MiniMax等，可能成為美國技術的替代方案，帶動其股價在IPO後出現波動與上漲，顯示資本市場對中國國產替代趨勢的高度關注。
奧特曼稱讚中國技術進步且具有成本優勢
OpenAI執行長Sam Altman在受訪時也形容中國科技公司在整體技術堆疊上的進步「相當驚人」，並指出在某些領域，中國企業已接近技術前沿。這顯示出除了硬體製造外，中國在軟體與模型開發上的實力也不容小覷。
雖然目前中國AI公司的技術能力相較於美國仍有些微差距，但其產品通常具有顯著的價格優勢。TS Lombard亞洲研究主管Rory Green分析指出，未來5到10年內，全球很可能會有大量人口使用中國的技術架構運作，這種「高性價比」的策略將是中國挑戰美國科技主導地位的關鍵武器。
