觸控IC大廠敦泰(3545)於26日發布重大訊息，宣布依據國際會計準則認列商譽減損高達12.37億元，此舉將導致2025年全年稅後每股虧損達4.64元。面對財報利空，公司同步祭出庫藏股買回計畫以捍衛股東權益。敦泰強調，此次減損為非現金流出的會計帳務調整，不影響公司現金流量，但在消費性電子競爭加劇與AI排擠效應下，手機相關產品利潤空間確實遭受壓縮。

顯示產業競爭加劇導致資產減損

敦泰財務長張維杰指出，本次認列減損的主因在於消費性電子顯示產業競爭白熱化。特別是在LCD、IDC（觸控顯示整合驅動IC）及TDDI等手機關鍵零組件市場，長期價格戰導致毛利空間大幅縮水。此外，AI應用的快速崛起對產業鏈產生了「排擠效應」，進一步壓抑了手機市場的潛在需求。在評估未來現金流量與產品利潤後，顯示產品線相關商譽及資產的可回收金額低於原先預估，因此依規定在2025年財報中認列減損。

財務利空出盡與股價支撐觀察

雖然每股純益（EPS）受到高達5.8元的負面影響，導致全年轉虧，但敦泰管理層強調這屬於「一次性」的帳務處理。透過此次資產減損，公司的財務結構將更為健全，有利於後續產品推進。為了穩定市場信心，董事會同日通過實施庫藏股，這顯示公司認為目前股價已遭到低估，願意動用資金護盤。投資人應關注庫藏股執行的實際力道，以及市場是否將此視為「利空出盡」的訊號。

手機需求回溫與毛利變化是關鍵

展望未來，敦泰的營運轉機仍取決於終端需求的復甦狀況。投資人需密切追蹤「AI手機」是否能帶動新一波換機潮，以及敦泰在AMOLED等高階產品線的滲透率是否提升。短期內，除了觀察庫藏股的護盤效果外，毛利率是否在減損認列後因折舊攤提壓力減輕而回升，將是評估基本面是否落底的重要指標。

敦泰(3545)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

敦泰身為亞洲電容屏觸控IC供應商龍頭，受手機市場低迷影響顯著。根據最新數據，敦泰(3545) 2026年1月營收為8.48億元，年減16.06%，且創下近36個月新低；回顧2025年11、12月營收年減幅度皆達30%左右，顯示營收動能持續疲弱。在營收尚未止跌回穩前，本業獲利能力仍面臨嚴峻挑戰。

籌碼與法人觀察

籌碼面呈現土洋對作與震盪整理格局。截至2026年2月26日，外資操作忽買忽賣，例如2月25日買超352張，24日則賣超156張，缺乏連續性買盤。主力近5日買賣超佔比僅約2%，顯示大戶觀望氣氛濃厚。值得留意的是，官股券商在股價跌至52元附近時有少量護盤跡象（如2月24日買超35張），且實施庫藏股後，需觀察買賣家數差是否收斂，確認籌碼是否有效沉澱。

技術面重點

截至2026年2月26日，敦泰收盤價為52.60元。從近60日K線觀察，股價自2025年初的80元高檔一路修正，目前在50.4元至54元區間進行低檔築底。目前股價位於短中期均線糾結處，上方月線與季線反壓沈重。近期成交量萎縮（如2月26日僅成交量不大），顯示市場追價意願不足。短線關鍵支撐看前波低點50.40元，若跌破恐有續探底風險；反之，若能帶量突破54.7元頸線，才有利於展開反彈。

總結來說，敦泰雖透過資產減損優化財務結構並祭出庫藏股，但營收衰退與產業競爭仍是硬傷。投資人應以中性偏保守看待，靜待營收年增率轉正或法人連續買超訊號出現，再行判斷是否進場佈局。

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