營運重心轉向執行力，鎖定高利潤媒體版權與股東回報

擁有 UFC 與 WWE 兩大頂級格鬥賽事品牌的 TKO Group Holdings(TKO) 管理層在最新的電話會議中，明確將 2026 年定調為「執行的一年」。執行長 Ariel Emanuel 指出，隨著與 Paramount 和 ESPN 簽訂的重大媒體轉播權合約生效，公司正處於強勁的成長軌道。TKO(TKO) 同時宣佈，在即將完成原本的 10 億美元股票回購後，將再追加 10 億美元的庫藏股計畫，展現對公司現金流的強大信心。

2026年營收目標上看58億美元，獲利能力大幅提升

TKO(TKO) 財務長 Andrew Schleimer 發布了樂觀的 2026 年全年財測，預估營收將落在 56.75 億至 57.75 億美元之間，調整後 EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）則介於 22.4 億至 22.9 億美元。這意味著營收將成長 21%，調整後 EBITDA 更將大幅成長 43%。值得注意的是，受惠於高利潤的版權收入，利潤率預計將擴張約 600 個基點，達到近 40% 的水準。

媒體轉播權利金成成長引擎，Netflix與ESPN合約發酵

營運長 Mark Shapiro 強調，公司已鎖定超過 150 億美元的長期媒體版權協議，這是未來成長的核心驅動力。其中包括 UFC 與 Paramount 達成的 77 億美元協議，以及 WWE 與 ESPN 簽訂的 16 億美元合約，使 ESPN 成為 WWE 所有頂級現場賽事的獨家轉播平台。此外，WWE 在 Netflix 上的表現亮眼，觀眾串流時數達 5.25 億小時，節目《Raw》更成為多國每週前十名的常客。

2025年財報優於預期，自由現金流表現強勁

回顧 2025 年表現，TKO(TKO) 全年營收達 47.35 億美元，調整後 EBITDA 為 15.85 億美元，雙雙超越先前財測的高標。公司在 2025 年產生了 11.59 億美元的自由現金流，並支付了約 4.52 億美元的現金股利。截至 2025 年底，基於淨債務與調整後 EBITDA 計算，淨槓桿率維持在 1.9 倍的健康水準，顯示財務體質穩健。

白宮賽事視為長期投資，管理層強調財務紀律

針對市場關注的支出問題，管理層在問答環節中展現透明度。關於 UFC 預計在白宮舉辦的賽事，成本估計高達 6000 萬美元，雖然預期能抵銷約一半費用，但該活動本身不會直接獲利。Mark Shapiro 強調，這是一項著眼於長期的品牌投資。同時，面對 Zuffa Boxing 的單一拳手合約疑慮，公司澄清這僅是單場比賽的安排，且獎金由合作夥伴支付，顯示公司在擴張業務時仍嚴守成本紀律。

美股 TKO Group Holdings(TKO) 個股資訊

TKO Group Holdings 是一家優質體育和娛樂公司，旗下擁有全球知名的終極格鬥冠軍賽（UFC）和世界摔角娛樂（WWE）兩大品牌，業務涵蓋媒體版權、現場賽事、贊助與消費品授權。

**收盤價：** 207.21美元

**漲跌：** -2.18美元

**漲幅：** -1.04%

**成交量：** 1,390,093股

**成交量變動：** +82.05%

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