加密貨幣市場在過去一天出現顯著回升，主要代幣普遍上漲反映出投資人情緒明顯改善。這波強勁的反彈走勢同時對看空倉位造成巨大壓力，短短24小時內，市場紀錄了超過4.685億美元的空單爆倉，顯示空頭回補力道強勁，迫使空方在價格上漲中被迫平倉。

十大加密貨幣全面走揚狗狗幣表現最強勁

根據BeInCrypto Markets數據，加密貨幣總市值成長了4.29%，前十大加密貨幣在過去24小時內多數呈現上漲態勢。其中，狗狗幣(DOGE)大漲9.10%，在市值前十大的加密貨幣中表現最為亮眼；Lido Staked Ether(STETH)緊隨其後，上漲8.83%。以太幣(ETH)則排名第三，漲幅達8.75%並重返2000美元關卡。比特幣(BTC)也繳出不錯的成績，單日上漲4.76%。這款旗艦級加密貨幣昨日在幣安交易所一度觸及70027美元，隨後小幅回落至68647美元附近震盪。

空方成為重災區比特幣佔總爆倉金額四成

雖然這波漲勢讓部分做多的投資人獲利，但押注市場將進一步下跌的交易者則蒙受鉅額虧損。根據Coinglass數據顯示，過去24小時內共有超過12.8萬名交易者爆倉，總金額高達5.7559億美元。其中空方成為重災區，爆倉金額約4.6853億美元，遠高於多方的1.0706億美元。單就比特幣(BTC)而言，空單爆倉金額約1.9495億美元，佔總爆倉量約四成；以太幣(ETH)同期間總爆倉額為2.038億美元，其中1.7516億美元來自空單。最大一筆單一爆倉訂單發生在Hyperliquid平台上的BTC-USD交易對，價值高達1041萬美元。

分析師示警去槓桿階段未必是趨勢完全反轉

儘管近期反彈引發市場樂觀情緒，但分析師警告這可能不代表趨勢已完全反轉。XWIN Research Japan指出，未平倉合約數已從先前高點大幅回落，顯示市場正處於廣泛的去槓桿階段。同時，幣安的資金流向比率（Fund Flow Ratio）維持在0.012的低位。由於該指標追蹤比特幣流入交易所與交易所總持倉量的比例，低數值意味著即時拋壓有限。分析進一步指出，在比特幣跌至6萬美元區間時，該比率並未飆升，顯示當時未出現恐慌性現貨拋售。

結構性需求尚未回升後市仍需觀察現貨量能

然而，XWIN Research Japan強調，資金流入疲軟並不代表強勁的累積買盤。資金流向比率的移動平均線中期趨勢呈現向下，顯示結構性需求尚未轉強。分析師Darkfost也指出，若要確立市場底部或展開穩健的牛市復甦，必須觀察現貨交易量是否顯著增加，僅靠合約市場的波動恐難以支撐長期的多頭走勢。

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