串流影音巨頭 Netflix(NFLX) 週三股價表現強勁，終場上漲近 6%。市場樂觀情緒主要源於一項潛在的大型併購案可能面臨破局，該公司原計畫收購華納兄弟探索(WBD) 旗下的電影製片廠及 HBO Max 串流服務，但隨著競爭對手介入與監管壓力增加，這筆交易告吹的可能性大增，反而讓擔憂收購代價過高的投資人鬆了一口氣。

派拉蒙天舞全現金加價搶親具優勢

Netflix(NFLX) 正陷入與媒體集團派拉蒙天舞(PSKY) 的激烈競購戰。為了取得華納兄弟探索(WBD) 的資產，Netflix 的報價已推升至企業價值近 830 億美元，相當於每股 27.75 美元。然而，派拉蒙天舞週二提出了更具吸引力的全現金報價，以每股 31 美元收購華納兄弟探索整體公司，並承諾若合併受阻將支付 70 億美元分手費，甚至願意承擔華納若退出與 Netflix 協議需支付的 28 億美元違約金。

華納董事會傾向視派拉蒙為更佳提案

面對競爭對手的強勢進逼，華納兄弟探索(WBD) 董事會週二晚間表示，派拉蒙天舞(PSKY) 的最新報價「可合理預期將導向更優越的提案」。雖然最終決定尚未拍板，但市場普遍解讀這項聲明對 Netflix(NFLX) 的收購計畫構成了重大挑戰，也暗示華納方面可能轉向與派拉蒙進行合併。

投資人擔憂買貴拖累股價修正兩成

自從 12 月 5 日 Netflix(NFLX) 宣布有意收購華納資產以來，市場普遍認為出價過高，導致 Netflix 股價在消息公布後已修正約 20%。許多股東對這筆昂貴的交易持保留態度，因此當收購案可能因競爭對手介入而破局的消息傳出時，市場反而將其視為利多，帶動股價出現顯著反彈。

反壟斷監管審查成為交易破局推手

除了商業競爭，監管壓力也成為阻礙 Netflix(NFLX) 收購案的關鍵因素。週三消息指出，來自 11 個州的檢察長已要求美國司法部對此交易展開深入審查，理由是擔心串流服務供應商之間的競爭將因此減少。日益升高的監管門檻，加上派拉蒙天舞(PSKY) 提出的高價收購邀約，極可能促使 Netflix 最終選擇退出這場資產爭奪戰。

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