**StandardAero(SARO)** 公布2025年第四季暨全年財報，繳出創紀錄的營運成績單。董事長兼執行長Russell Ford指出，2025年全年營收較前一年同期成長16%，調整後EBITDA成長17%。儘管面臨供應鏈延遲的挑戰，公司仍產生了2.09億美元的自由現金流，並投入9000萬美元用於資本支出以驅動未來成長。

2026年財測樂觀，預估自由現金流將大幅成長36%

展望2026年，財務長Daniel Satterfield預估全年營收將落在62.75億至64.25億美元之間，調整後每股盈餘(EPS)預計在1.35至1.45美元。公司特別強調自由現金流目標為2.7億至3億美元，以中位數計算，預期將有36%的顯著成長。引擎服務營收預估將達55億至56.25億美元，顯示核心業務動能強勁。

LEAP與CFM56引擎計畫量產順利，預計下半年轉虧為盈

營運亮點方面，LEAP引擎維修計畫正加速推進，2025年共導入60具引擎，遠高於2024年的10具，且下半年營收是上半年的2.5倍。管理層預期LEAP與CFM56 DFW計畫將在2026年上半年達到損益兩平，並於下半年開始貢獻獲利。此外，公司正重組客戶合約，剔除約3億至4億美元的低毛利營收以優化獲利結構。

財務體質強健，啟動4.5億美元股票回購計畫

鑑於強勁的現金流表現，**StandardAero(SARO)** 已於12月授權一項4.5億美元的股票回購計畫。財務數據顯示，公司淨債務對調整後EBITDA的槓桿比率已從3.1倍大幅下降至2.4倍，顯示資產負債表結構持續優化。雖然供應鏈仍是限制因素，但管理層表示目前情況已較去年夏季有所改善。

短期營運雖受外在因素干擾，但不影響全年成長目標

針對2026年第一季表現，管理層坦言零組件維修服務(CRS)的利潤率將受到美國政府停擺及鳳凰城廠房火災的影響。然而，這些衝擊已完全納入全年財測考量，公司仍重申該部門全年雙位數成長的目標不變。目前市場對價格調漲的接受度仍高於疫情前水準，顯示航空維修需求端依然暢旺。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息