飛機引擎維修服務商 StandardAero(SARO) 公布強勁的2025年財報，營收與獲利皆創下紀錄，公司管理層對2026年展現高度信心，預期將實現雙位數的獲利成長。執行長 Russell Ford 指出，儘管供應鏈仍有延遲，公司仍繳出營收年增16%的佳績，並產生2.09億美元的自由現金流。為回饋股東，董事會已於12月批准一項規模達4.5億美元的股票回購計畫，顯示對未來營運現金流的信心。

2025年第四季營收年增13.5%，全年自由現金流表現亮眼

根據最新公布的數據，StandardAero(SARO) 2025年第四季營收達到16億美元，較2024年同期的14億美元成長13.5%，且全數來自自然成長（organic growth）。第四季調整後EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）增至2.1億美元，淨利為7,900萬美元。財務長 Daniel Satterfield 強調，公司財務體質持續改善，淨債務對調整後EBITDA的槓桿比率已從3.1倍下降至2.4倍。與2024年現金流出4,500萬美元相比，2025年全年自由現金流轉正為2.09億美元，顯示營運效率顯著提升。

2026年財測強勁，預估調整後EPS上看1.45美元

展望2026年，StandardAero(SARO) 發布了樂觀的財務指引。公司預計全年營收將落在62.75億至64.25億美元之間，其中引擎服務（Engine Services）營收預估為55億至56.25億美元。獲利方面，預期調整後EBITDA將介於8.7億至9.05億美元，調整後每股盈餘（EPS）預估在1.35至1.45美元之間。此外，自由現金流目標設定在2.7億至3億美元，以中位數計算，預計將較2025年成長36%。

LEAP引擎業務量產加速，供應鏈限制仍是挑戰

公司策略重心持續放在 LEAP 與 CFM56 引擎項目的產能提升。執行長指出，2025年已導入60具 LEAP 引擎，遠高於2024年的10具，且下半年營收是上半年的2.5倍。管理層預期這些項目將在2026年下半達到獲利階段。然而，風險依然存在，雖然供應鏈狀況較去年夏季改善，但仍是主要限制因素。此外，2026年第一季的零組件維修利潤將受到美國政府關門及鳳凰城廠房火災的短期影響，但公司重申這些因素已納入全年雙位數成長的財測中。

StandardAero(SARO) 昨日美股收盤數據如下：

* **收盤價**：30.83美元

* **漲跌幅**：-3.17%

* **成交量**：2,929,900股

* **成交量變動**：55.83%

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