2026年營收目標上看7500萬美元，年成長率預估達44%

根據最新財報電話會議資訊，專注於個人化脊椎手術解決方案的醫療技術公司Carlsmed(CARL)對未來展現強勁信心。公司管理層預估，2026年全年營收將落在7000萬至7500萬美元之間。若以區間中位數計算，這代表較2025年將實現約44%的顯著成長。執行長Michael Cordonnier強調，公司將延續現有的成長動能，致力於為個人化脊椎手術領域提供高品質且可持續的成長。

第四季營收年增61%創新高，毛利率維持76.5%高檔水準

回顧2025年第四季表現，Carlsmed(CARL)繳出了亮眼的成績單。單季營收達到1520萬美元，相較於前一年同期的940萬美元，大幅成長61%，創下單季歷史新高。全年度營收則來到5050萬美元，年度毛利率達75.3%。值得注意的是，公司在2025年7月順利完成IPO，募資超過1億美元，為營運擴張提供了充足銀彈。財務長Leonard Greenstein指出，營收的高速增長主要歸功於外科醫生用戶數量的持續擴大以及產品使用率的提升。

手術產品交貨期縮短至6天，臨床數據顯示大幅降低再次手術機率

在營運效率方面，Carlsmed(CARL)取得了關鍵突破。公司已將患者專屬的椎間融合器產品生產交貨期（Lead Time）縮短至6個工作天，這不僅有助於新醫師的採用，也能支援緊急手術需求。臨床數據顯示，使用aprevo腰椎產品的患者，其再次手術率較傳統植入物降低了74%。此外，公司積極推動新產品上市，包括頸椎產品線以及預計在2026年下半年全面上市的corra個人化固定系統。2025年期間，平台成功新增了101位外科醫生用戶，顯示臨床採用速度正在加快。

研發與行銷投入增加導致虧損，現金水位仍保持充裕

雖然營收高速成長，但為了支撐擴張，相關費用也隨之增加。2025年第四季總營運費用為2090萬美元，其中銷售與行銷費用佔1080萬美元，研發費用則為530萬美元。這使得第四季GAAP淨虧損來到860萬美元，全年淨虧損為2960萬美元。針對2026年展望，管理層坦言，由於頸椎產品的給付結構不同，加上產品組合變化，平均銷售價格（ASP）可能會略低於2025年，但預期毛利率仍將維持在70%至75%的中段水準。截至年底，公司持有的現金與投資總額為1.099億美元，財務體質尚屬穩健。

Carlsmed專注個人化脊椎手術，股價近期呈現回檔整理

Carlsmed(CARL)是一家醫療技術公司，專注於利用數據與數位科技，為脊椎手術患者提供個人化的手術計畫與客製化植入物，旨在改善手術預後並降低醫療成本。

昨日收盤價：12.5600美元

漲跌幅：-3.83%

成交量：178,400股

成交量變動：-15.49%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息