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台積電(2330)日前公布今年資本支出預計將達到520億至560億美元，年增幅高達27%至37%，大幅優於市場預期。法人分析指出，身為台積電廠務工程與無塵室機電工程最大統包商的漢唐(2404)將成為首波受惠者。在台積電積極擴充美國投資與先進製程產能的帶動下，漢唐2026年的在手訂單預估將正式超越新台幣1,000億元大關，營運能見度極高，成為市場資金追逐的焦點。
台積電擴產帶動供應鏈動能
台積電本次資本支出的激增，主要與後續加碼投資美國廠區以及擴大先進封裝產能有關。漢唐作為長期合作夥伴，不僅在台灣廠區掌握高市佔率，亦隨客戶腳步布局海外。法人評估，隨著半導體設備需求與廠房建置進度加速，漢唐的工程認列將進入高峰期。這波資本支出的外溢效應，確保了漢唐未來兩年的營收基底，尤其在2026年訂單金額創下千億里程碑後，將為公司帶來穩定的現金流與獲利支撐。
權證市場浮現長線布局訊號
因應漢唐基本面轉強，權證市場也出現積極訊號。發行商指出，投資人若看好漢唐後續表現，策略上開始傾向挑選價外20%至價內10%、且有效天期長達四個月以上的權證進行布局。這顯示市場資金並非僅著眼於短線題材，而是看好長達數季的營運成長趨勢，願意利用槓桿工具參與台積電供應鏈的擴張紅利。
觀察後續營收認列進度
雖然在手訂單創新高，但投資人後續仍需留意工程進度的實際認列狀況。由於廠務工程款項受客戶建廠進度影響，月營收可能出現波動，重點應放在季度與年度的達成率。此外，隨著訂單規模擴大，公司的人力調度與成本控管能力，將是影響毛利率能否維持高檔的關鍵指標。
漢唐(2404)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收爆發且本益比合理
漢唐(2404)身為台積電最大的無塵室供應商，近期業績展現強勁爆發力。2026年1月合併營收達60.25億元，年成長高達58.89%，延續了去年底的高成長態勢（2025年11月年增100.39%、12月年增41.31%）。營收大幅成長主因在於投入進行的專案較去年同期顯著增加，顯示在手訂單正順利轉化為實際業績。目前本益比約16.9倍，考量其在半導體供應鏈的龍頭地位及高殖利率特性（交易所公告殖利率2.7%），基本面評價仍具吸引力。
外資與主力買盤同步回籠
觀察近期籌碼變化，漢唐在經歷2月初的法人調節後，於2月25日出現顯著轉折。當日外資大舉買超737張，投信亦買超201張，三大法人合計買超1,152張，帶動股價收在1035元。更值得注意的是主力動向，2月25日主力買賣超高達1,260張，且近5日主力買賣超由負轉正達13.8%，顯示大戶資金在股價回測千元關卡後積極進場承接。雖然官股券商近期呈現小幅調節，但整體買分點家數小於賣分點家數，籌碼集中度正在提升，有利於多方控盤。
股價強勢站回千元大關
技術面來看，漢唐股價在2月9日觸及波段低點898元後展開強勁反彈，截至2月25日收盤價1035元，短線漲幅顯著。股價成功收復短期均線，並伴隨量能回溫（2/25成交量放大），顯示低檔支撐強勁。目前股價正挑戰1月中旬的高點壓力區（約1080-1150元），若能持續維持在千元之上震盪，有助於化解前波套牢賣壓。不過，短線急漲後需留意量能是否延續，若成交量萎縮可能導致股價進入橫盤整理，下方以近期跳空缺口或月線作為重要防守觀察點。
總結
漢唐受惠於台積電資本支出擴大，2026年營運展望樂觀，千億訂單與強勁的月營收成長提供了堅實的基本面保護。籌碼面上，外資與主力同步歸隊為股價注入強心針。然而，投資人仍需留意短線急漲後的技術性修正風險，並持續追蹤後續工程認列進度是否符合預期。
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