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載板大廠欣興(3037)昨(25)日召開法說會釋出重大利多，宣布受惠於AI與HPC需求強勁，加上適度反應原物料成本上漲，首季營收可望優於去年第四季。公司更展現強烈企圖心，董事會決議將2026年資本預算上修至約340億元，增幅逾33%，主要用於擴充高階產能。欣興指出，目前載板與PCB產線稼動率預期可達90%以上，且隨著報價調漲效益分段實現，獲利表現將逐步增溫，全年AI產品營收占比目標更設定在60%以上。
AI與HPC需求強勁，產線稼動率衝上90%
欣興(3037)營運重心明顯轉向高階應用，受惠於人工智慧(AI)與高速運算(HPC)的蓬勃發展，帶動相關載板與PCB需求大增。公司預估今年AI相關產品的營收占比將顯著提升，其中載板的AI占比將從去年的40%提高至60%，PCB方面則計畫由55-60%提升至65-70%。在產能利用率方面，隨著訂單湧入，預期載板與PCB的稼動率皆可望維持在90%以上的高檔水準，顯示高階製程供不應求的熱絡景象。
客戶篩選供應商更嚴格，先進封裝成關鍵
面對市場供需結構的質變，欣興(3037)強調目前客戶挑選供應商的標準更為精準嚴格。由於產品迭代速度快，且HBM載板材料珍貴，「一次成功」成為關鍵，供應商已無多次試錯的機會。此外，外資法人高度關注先進封裝發展，欣興表示將持續投資並解決後段製程瓶頸，提供多元備案以鞏固其作為客戶優先選擇的地位，這也意味著技術門檻的墊高將有利於領先廠商。
上修資本支出至340億，全年獲利看俏
為因應未來成長需求，欣興(3037)董事會通過追加資本預算，2026年總金額達340億元，蓄勢挑戰新高。市場法人看好欣興掌握GPU伺服器大客戶訂單，且隨著漲價效益完全轉嫁及產品組合優化，預估全年營收有機會挑戰1,687.4億元，年增率上看28.5%。在毛利率與稼動率雙率雙升的帶動下，稅後純益有望迎來倍數成長，市場預期EPS將較去年的4.38元有顯著跳升，營運爆發力備受期待。
欣興(3037)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面營收爆發，AI占比目標逾六成
欣興(3037) 2026年1月營收為127.67億元，年成長高達34.48%，且創下近39個月新高，顯示營收動能強勁復甦。公司2025年EPS為4.38元，雖然過去受產業庫存調整影響，但隨著今年首季展望優於預期，且全年設定AI營收占比逾60%的高目標，基本面結構已明顯優化。加上資本支出大幅上修，顯示公司對未來訂單掌握度極高，正處於加速成長的軌道上。
法人短線多空分歧，股價強勢軋空
觀察近期籌碼動向，外資操作波動劇烈，雖在2月24日大幅賣超1.9萬張，但股價仍逆勢上漲，隨後於25日轉為小幅買超，顯示市場承接力道強勁。近20日主力買賣超呈現震盪，但股價自2月中旬的369元一路飆升至458.5元，呈現強勢軋空型態。儘管部分官股行庫與主力在近期高檔出現調節賣壓，但整體買盤氣勢強盛，籌碼換手積極，投資人需留意法人後續是否能由賣轉買，形成連續性助攻。
均線多頭排列，留意短線乖離過大風險
截至2026年2月25日，欣興(3037)收盤價為458.5元，近期股價沿著短期均線強勢上攻，呈現標準的多頭排列。成交量能維持熱絡，有效支撐價格推升。然而，短線急漲導致股價與月線、季線乖離擴大，技術指標恐進入過熱區。下方支撐可觀察2月中旬的跳空缺口或20日均線位置，上方則面臨整數關卡心理壓力。短線雖動能強勁，但需提防追高風險及量能若無以為繼時的獲利了結賣壓。
投資建議與風險提示
綜合分析，欣興(3037)受惠AI趨勢確立與漲價效益，基本面展望樂觀。然而，近期股價在法說會前已率先反映利多，短線漲幅頗大。投資人後續應密切觀察首季營收是否如期達標，以及外資在法說會後的實際操作方向。雖然中長線成長趨勢明確，但短線需留意技術面修正風險，不宜過度追高，建議待量縮回穩後再行布局。
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