**第四季財報數據遜於預期，營收年減逾13%且EPS微幅落後估值**

美國天然氣公用事業公司Southwest Gas(SWX)公布最新第四季財報數據，表現不如市場預期。在獲利方面，非一般公認會計原則（Non-GAAP）的每股盈餘（EPS）為1.36美元，較分析師預估值低了0.02美元。營收方面則呈現雙位數衰退，季度營收來到4.8074億美元，較前一年同期下滑13.1%，且大幅低於市場預期的數字約1.0627億美元，顯示短期營運面臨挑戰。

**2026年EPS預估區間優於市場共識，長期獲利年複合成長率看雙位數**

儘管第四季業績承壓，但Southwest Gas(SWX)對未來幾年的營運展望釋出正面訊號。公司發布了針對2026年及未來的財務指引，預估2026年持續經營業務的每股盈餘將落在4.17美元至4.32美元之間，該區間的中位數略優於市場共識的4.21美元。此外，公司預計2026年的資本支出約為12.5億美元，顯示公司仍將持續投入基礎建設以維持競爭力。

**規劃五年63億美元資本支出，目標推動費率基礎與獲利穩定增長**

展望更長期的發展藍圖，Southwest Gas(SWX)設定了2026年至2030年的成長目標。公司預計在這五年間，持續經營業務的每股盈餘年複合成長率（CAGR）將達到12.0%至14.0%的高水準。為支撐此成長，公司計畫在2026年至2030年間投入高達63億美元的資本支出。透過持續的投資，預期費率基礎（Rate base）的年複合成長率將可達到9.5%至11.5%，顯示管理層對長期營運體質改善與獲利增長的信心。

**深耕美西天然氣市場，昨日股價微幅震盪收跌**

Southwest Gas(SWX)是一家主要服務於美國西南部的公用事業公司，業務涵蓋天然氣的採購、分銷與運輸，是亞利桑那州和內華達州最大的分銷商之一，其核心天然氣業務主要服務住宅與小型商業客戶。此外，公司旗下子公司Centuri Construction Group亦提供地下管道承包服務。昨日Southwest Gas(SWX)收盤價為88.00美元，下跌0.15%，成交量為503,618股，成交量較前一日增加17.82%。

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