全球減肥藥市場本週上演戲劇性轉折，禮來(LLY)在與諾和諾德的「正面對決」中取得關鍵勝利。諾和諾德備受期待的新藥 CagriSema 在頭對頭臨床試驗中，減重效果約 23%，不敵禮來主力產品 Zepbound 的 25.5%，導致諾和諾德股價崩跌。這背後釋出的信號相當明確：禮來在療效數據上已構築出堅實護城河。禮來更趁勝追擊，宣佈推出 Zepbound 新劑型 KwikPen，單支即可提供一個月劑量，且在公司直銷平台最低自費價格自 299 美元起跳，大幅提升用藥便利性與市場滲透率。反觀諾和諾德計畫自 2027 年 1 月 1 日起將美國售價最多砍半，並將 Wegovy 與 Ozempic 的每月標價統一定為 675 美元以挽救市佔，但市場反應冷淡，擔憂其定價權流失。禮來股價雖在週二隨大盤回檔，但週一憑藉基本面利多逆勢大漲約 4.9%，顯示資金對其龍頭地位的高度認同。

禮來(LLY)：個股分析

基本面亮點

禮來(Eli Lilly)作為全球製藥巨頭，業務版圖橫跨神經科學、癌症與免疫學，主力產品包括抗癌藥 Verzenio 及免疫藥物 Taltz。然而，當前營運最強勁的引擎無疑是代謝領域，旗下 Mounjaro 與 Zepbound 在糖尿病與減肥市場展現統治力。隨著新劑型推出與產能優化，公司正處於擴大市佔的黃金窗口期。

近期股價變化

根據最新交易數據，禮來(LLY)於 2026 年 2 月 24 日開盤報 1,042.95 美元，盤中最高觸及 1,058.90 美元。受到前一日大漲後的獲利了結與大盤壓力影響，終場下跌 16.41 美元，跌幅 1.55%，收在 1,042.15 美元。成交量為 2,803,097 股，較前一交易日明顯量縮逾四成，顯示多空交戰後籌碼進入沉澱期。

總結

這場減肥藥雙雄之戰，禮來憑藉「療效領先」與「靈活定價」雙重優勢，暫時壓制了對手。儘管諾和諾德試圖透過降價挽回頹勢，但距離 2027 年生效尚久，遠水難救近火。投資人後續應密切觀察 Zepbound 新劑型的實際銷售放量速度，以及禮來在毛利率與市佔率之間的平衡能力。

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