在全球資本市場瘋狂追逐 NVIDIA 高階算力的當下，高通(QCOM)卻在中東市場突圍，演出一場「舊瓶裝新酒」的庫存去化大戲。沙烏地阿拉伯 AI 廠商 Humain 執行長 Tareq Amin 於 2 月 24 日透過 LinkedIn 宣布，高通公司的全棧式 AI 機架已交付至 Humain 資料中心，第一階段將部署 1,024 張搭載 AI100 晶片的 AI 加速器。這款早在 2019 年就發布的產品，雖以現今標準來看 Ultra 版本顯存僅 128GB、僅能支援 320 億參數模型，看似難以與當前主流競品抗衡，但卻可滿足 Adobe 等客戶在圖像生成與推論任務上的高性價比需求。這背後釋出的信號相當耐人尋味：在雲端巨頭搶奪高階晶片導致缺貨之際，Humain 選擇擁抱高通的「古董級」產品，被認為不僅是為了成本考量，也與供應取得相對容易有關。對於高通而言，這筆訂單是其資料中心 AI 晶片首次大規模部署之一，顯示在下一代 AI200 預計 2026 年才上市、AI250 預計 2027 年推出的空窗期，公司仍能透過「田忌賽馬」策略，以價格優勢搶佔邊緣運算與特定推論市場的缺口，讓舊產品線轉化為實質營收。

高通(QCOM)：個股分析

基本面亮點

身為全球無線通訊技術的掌舵者，高通掌握了 CDMA 與 OFDMA 等 3G、4G 及 5G 網路的骨幹專利，使其 IP 授權業務成為穩定的現金牛。作為全球最大的無線晶片供應商，高通不僅壟斷了高階智慧型手機處理器市場，近期更積極將觸角延伸至 RF 前端模組，並加速滲透汽車電子與物聯網(IoT)領域，試圖降低對單一手機市場的依賴，建構多元化的營收護城河。

近期股價變化

反應市場對新訂單與 AI 佈局的解讀，高通(QCOM)股價於 2026 年 2 月 24 日展現強勁攻勢，終場上漲 4.37 美元，收在 144.78 美元，單日漲幅達 3.11%。值得留意的是，當日成交量達到 1,108 萬股，較前一交易日大增 34.21%，這種「量增價漲」的格局顯示資金進場意願高昂，且盤中低點 142.06 美元支撐力道強勁，多頭架構明確。

總結

Humain 的訂單為高通(QCOM)在 AI 資料中心領域帶來首次大規模部署之一，但投資人仍須冷靜觀察這是否僅為晶片荒下的短期替代方案。隨著量能顯著放大，市場顯然願意給予其重新評價的機會，但真正的勝負手仍取決於 AI200 晶片能否於 2026 年如期上市並展現競爭力，以及後續 AI250 的推出。後續需密切追蹤該合作案是否能延伸至更多客戶，這將是檢驗高通能否進一步降低對手機市場依賴的關鍵指標之一。

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