美股基礎設施解決方案大廠 SPX Technologies (SPXC) 近期公布亮眼的財報成績單，並對未來展現高度信心。公司管理層預期在暖通空調（HVAC）部門擴張與資料中心強勁需求的帶動下，2026年調整後稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）將實現約20%的成長，展現出強勁的營運爆發力。

2026年財測展望樂觀，預估每股盈餘將挑戰8美元大關

根據 SPX Technologies (SPXC) 公布的2026年全年財務指引，公司預計總營收將落在25.35億美元至26.05億美元之間。在獲利能力方面，調整後 EBITDA 預估範圍為5.9億美元至6.2億美元，取中間值計算，意味著較前一年同期成長約20%，利潤率約為23.5%。

針對投資人最關注的每股盈餘（EPS），公司預估2026年調整後 EPS 將介於7.60美元至8.00美元之間，中間值換算下來約有15%的成長幅度。財務長 Mark Carano 指出，暖通空調部門受惠於新併購案的挹注，預計將貢獻18億至18.4億美元的營收，部門利潤率可望維持在24.5%至25%的高水準。

重押七億美元擴充產能，資料中心業務預期將迎來爆發性成長

為了因應日益增長的市場需求，SPX Technologies (SPXC) 正積極進行產能擴張。執行長 Eugene Lowe 表示，公司計畫投入7億美元提升產能，相關設施預計將於2026年和2027年陸續上線，並於2028年達到全產能運作。其中，位於阿拉巴馬州麥迪遜市、佔地45.9萬平方英尺的新工廠已完工，將專注於資料中心及客製化空氣處理方案。

管理層特別看好資料中心領域的成長潛力。Lowe 在回應分析師提問時透露，2025年資料中心業務營收佔比約為9%，金額約2億美元；展望2026年，該領域預計將出現約50%的強勁成長，營收佔比有望提升至12%。這顯示公司在冷卻技術與基礎設施上的佈局，正精準對接 AI 與大數據時代的核心需求。

透過策略性併購強化護城河，整合效益將成未來成長動能

除了有機成長，併購策略也是 SPX Technologies (SPXC) 擴張版圖的重要手段。公司近期宣布收購 Thermolec、Air Enterprises 和 Rahn Industries，並將其併入暖通空調部門。Lowe 形容收購 Thermolec 是「顯而易見的正確決定」，這些收購案將強化公司在電熱與工程空氣流動市場的地位。

財務長補充說明，Thermolec 預計貢獻約3500萬美元營收，而 Air Enterprise 與 Rahn 合計營收約在8000萬美元左右。透過通路與技術的整合，這些新加入的業務單元將發揮綜效，為公司帶來更穩固的營收來源與市場競爭力。

2025年營運表現亮眼，第四季每股盈餘年增25%優於預期

回顧2025年表現，SPX Technologies (SPXC) 交出了令市場滿意的成績單。第四季調整後 EPS 達到1.88美元，較前一年同期大幅成長25%；全年調整後 EPS 則成長21%至6.76美元，接近原本財測區間的高標。全公司季度總營收年增19.4%，主要受惠於 KTS 與 Sigma & Omega 的併購效益以及強勁的有機成長。

截至年底，公司在暖通空調部門的積壓訂單（Backlog）達5.85億美元，有機年增22%；檢測與測量部門積壓訂單為3.5億美元，有機年增更高達43%。強健的訂單能見度為未來的營收認列提供了堅實的基礎，顯示客戶需求依然暢旺。

短期面臨建廠成本與訂單提前認列影響，管理層對獲利結構仍具信心

儘管前景看好，投資人仍需留意部分短期逆風。管理層指出，檢測與測量部門因客戶將原定2026年的專案提前至2025年執行，涉及金額約2000萬美元，這將對2026年的成長率造成約5%的負面影響。此外，新廠房的上線將帶來一次性的啟動成本，預計對暖通空調部門的利潤率產生約50個基點（0.5%）的暫時性影響。

針對總體經濟風險，如關稅與金屬價格波動，管理層表示目前的影響仍在可控範圍內。財務長強調，公司的供應鏈主要位於美國境內，採取「在地生產、在地採購」的模式，有效降低了關稅壁壘帶來的潛在衝擊。整體而言，公司對2026年達成雙位數成長目標保持審慎樂觀的態度。

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