作為美股七雄之一的亞馬遜(AMZN)，在過去十年中股價累計上漲了 632%，展現了驚人的長期回報能力。然而，隨著市場波動加劇，該股近期較高點回跌了 19%。對於投資人而言，這波回調是否意味著進場良機？根據最新的財務數據與市場分析，這家以客戶為中心的科技巨頭在雲端運算與零售業務的雙重引擎驅動下，正展現出強勁的基本面支撐。

AWS雲端業務營收強勁且AI需求持續增長

對於熟悉亞馬遜(AMZN)業務結構的投資人來說，亞馬遜網路服務（AWS）無疑是推動獲利的關鍵引擎。去年 AWS 營收達到 1,290 億美元，持續在雲端運算領域保持領先地位。更重要的是，該部門貢獻了 460 億美元的營業利益，佔亞馬遜(AMZN)整體營業利益的 66%。

除了受惠於企業將 IT 工作負載轉移至雲端的趨勢外，AWS 近期的蓬勃發展更主要來自於客戶對人工智慧(AI)工具與應用程式的強烈需求。亞馬遜(AMZN)執行長 Andy Jassy 在 2025 年第四季財報會議上指出：「AWS 之所以能持續擴大在 AI 領域的市佔率，主因在於我們擁有獨特且廣泛的 AI 堆疊功能。在 AI 領域，我們正延續 AWS 一貫的做法，即致力於解決客戶面臨的挑戰。」

核心電商與實體零售營益率顯著提升

亞馬遜(AMZN)依靠海量商品選擇、低價策略及快速配送顛覆了零售業，這項核心業務至今仍具統治力。在截至 2025 年 12 月 31 日的第四季中，來自線上與實體店面的營收年增超過 9%，達到 889 億美元。值得注意的是，北美部門該季度的營業利益率達到 9%，較前一年同期的 8% 有所提升，顯示營運效率持續優化。

管理層目前的戰略重心在於進一步滲透食品雜貨垂直領域。透過線上通路與全食超市（Whole Foods），亞馬遜(AMZN)去年的食品雜貨銷售額超過 1,500 億美元。執行長 Andy Jassy 也透露，計畫在未來幾年內開設超過 100 家新的全食超市門市，以擴大實體零售版圖。

目前本益比處於十年來最低水平區間

以一家 2025 年淨銷售額達 7,170 億美元、市值高達 2.2 兆美元的巨型企業來說，亞馬遜(AMZN)並非市場上被忽視的標的。然而，投資人可能會驚訝地發現，其目前的估值並不昂貴，甚至相當具吸引力。

目前亞馬遜(AMZN)的本益比為 28.3 倍，這幾乎是該股在過去十年來的最低水平。對於有意佈局大型科技股的投資人而言，在獲利能力持續增長且估值處於歷史低點的時刻，確實提供了值得關注的切入點。

關於亞馬遜(AMZN)

亞馬遜(AMZN)是全球領先的線上零售商，也是收入最高的電子商務聚合商之一。其業務涵蓋廣泛，零售相關收入約佔總營收的 80%，其次是以 AWS 為主的雲端運算、儲存與資料庫服務（佔 10%-15%），以及廣告服務（佔 5%）。國際市場約佔其非 AWS 銷售額的 25%-30%，主要市場包括德國、英國和日本。

收盤價：208.56

漲跌：3.28

漲幅(%)：1.60%

成交量：41,137,165

成交量變動(%)：-23.23%

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