全球醫療器材大廠 Orthofix(OFIX) 公布 2025 年第四季財報，儘管交出強勁的自由現金流成績單，但管理層宣布將長期財務目標的達成時間表延後一年，引發市場關注。執行長 Massimo Calafiore 指出，骨生長療法與美國肢體重建業務表現穩健，帶動全球脊椎固定業務實現雙位數淨銷售成長。這是該公司連續第八個季度實現調整後 EBITDA 成長，單季自由現金流表現更是亮眼，顯示營運體質持續改善。

2026年營收估成長5.5%，拚全年度正現金流

展望 2026 年，財務長 Julie Andrews 預估全年淨銷售額將落在 8.5 億至 8.6 億美元之間，中位數約為 8.55 億美元，代表排除匯率影響後的年增率約為 5.5%。全年調整後 EBITDA 預計介於 9500 萬至 9800 萬美元。公司預期在扣除潛在法律和解金影響前，全年將產生正向自由現金流。針對關稅議題，公司預估 2026 年將受到約 100 萬至 200 萬美元的影響，已納入財測考量。

長期財務目標延後一年，鎖定2028年效益顯現

Orthofix(OFIX) 宣布調整其長期財務計畫的時間表，將原定目標延後一年。新的計畫鎖定在 2026 年至 2028 年間實現 6.5% 至 7.5% 的淨銷售年複合成長率（CAGR），並預計在 2028 年全年實現中雙位數（mid-teens）的調整後 EBITDA 利潤率。管理層表示，這是為了讓通路優化帶來的營運與商業槓桿效益能完全顯現，雖然時程推遲，但對於透過毛利率擴張計畫將利潤率從 71% 提升至 74% 仍具信心。

新品VIRATA將上市，骨科業務更名肢體重建

在產品策略方面，Orthofix(OFIX) 計畫於今年下半年全面推出 VIRATA 脊椎固定系統，瞄準規模達 20 億美元的美國椎弓根螺釘市場。此外，原有的骨科業務已更名為「肢體重建」（Limb Reconstruction），專注於肢體保留、延長及複雜骨折管理，這是一個規模達 26 億美元的市場機會。美國肢體重建業務在第四季成長 8%，全年成長 16%，主要受惠於 TrueLok Elevate 和 FITBONE 等新產品的推動。

Orthofix(OFIX)專注於脊椎與骨科解決方案

Orthofix Medical Inc. 是一家全球性醫療器材公司，專注於提供脊椎和骨科的修復與再生解決方案，產品涵蓋脊椎植入物、生物製劑、骨生長療法及肢體重建產品。

昨日 Orthofix(OFIX) 收盤資訊：

* 收盤價：12.7500

* 漲跌：-0.84

* 漲幅(%)：-6.18%

* 成交量：666,207

* 成交量變動(%)：22.06%

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