Solstice Advanced Mat(SOLS)執行長David Sewell在巴克萊工業會議上指出，受惠於核能、冷媒與電子產品三大領域的強勁長期趨勢，公司近期營收成長達8%。管理層看好2026年後的擴張計畫，並預期核心成長市場將迎來關鍵轉折點，其中核能業務因資料中心電力需求激增，產能已全數被預訂至2030年。

擁有全美唯一核能轉化廠，受惠資料中心電力需求產能滿載至2030

Solstice Advanced Mat(SOLS)位於伊利諾州的工廠是全美唯一、全球唯五的核能轉化基地，負責將開採出的鈾（黃餅）轉化為六氟化鈾（UF6），這是核燃料濃縮與製造的關鍵步驟。Sewell強調，隨著資料中心與AI運算對電力的需求激增，加上政府目標在未來25年將核能發電量提升400%，市場需求極為強勁。目前除了小型模組化反應爐外，已有75座新反應爐興建中，另有100座已宣佈計畫。受此趨勢推動，公司產能至2030年已基本售罄，目前正計畫進行去瓶頸工程以提升20%產能，並評估更大規模的擴建計畫。

環保法規推動冷媒轉型HFO，預期2026下半年利潤將顯著提升

在冷媒業務方面，受惠於全球法規轉向低全球暖化潛勢產品，氫氟烯烴（HFOs）已成為市場標準。Sewell表示，該部門不僅繳出雙位數成長的成績單，並預期2025年將持續保持雙位數增長。雖然從傳統HFCs轉型至HFOs的初期因美國售後市場尚未完全成熟導致利潤率受壓，但隨著更多設備投入使用，高利潤的售後市場需求預計將於2026年下半浮現。公司重申這是一個長期中個位數成長的業務，並將受惠於與Honeywell(HON)分拆後的成本優化。

AI晶片散熱需求與美國製造回流，驅動電子材料業務爆炸性成長

針對電子與資料中心市場，管理層形容這是「爆炸性的成長機會」。隨著晶片體積縮小、速度變快且堆疊密度增加，傳統氣冷已不敷使用，產業正快速轉向液冷與浸沒式冷卻技術，這正是Solstice的強項。此外，在半導體沉積製程方面，Solstice是全美唯一的銅錳濺鍍靶材製造商，受惠於晶片製造回流美國及先進製程的高純度要求，該業務第四季成長達19%。為滿足供不應求的狀況，公司已宣佈擴建Spokane廠房，預計將產能翻倍。

資產負債表健康且首度發放股息，持續投入研發鞏固技術護城河

財務方面，Solstice Advanced Mat(SOLS)展現強健體質，資產負債表健康且槓桿率低，投資資本報酬率（ROIC）超過19%。管理層強調，公司過去十年未進行收購，保有極高靈活性，目前首要任務是透過創新與有機擴張來驅動成長，長期目標是將利潤率提升至25%以上。公司也宣佈了首次股息發放，並致力於維持保守的財務槓桿策略。雖然建築材料等週期性業務在2025年仍具挑戰，但國防與醫療等新興應用領域已展現強勁動能。

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