本週一早晨，尋求市場機會的交易員將目光投向了達美樂(DPZ)發布的第四季財報。在財報公布前，預測市場平台 Polymarket 上的交易員普遍預期該公司表現將優於市場共識，截至週日晚間，約有 64% 的合約押注達美樂的每股盈餘將超越預期。然而，最終結果卻出乎意料，為預測市場的參與者上了重要的一課，同時也展示了新型態金融工具在財報季的避險功能。

預測市場大多看好財報表現但最終押注失敗

在 Polymarket 這類預測市場中，投資人若購買「是」的合約，意味著押注公司將達到特定的財務目標。以達美樂(DPZ)為例，若要讓看多合約獲利，公司需根據公認會計原則（GAAP）報告至少 5.39 美元的每股盈餘，以擊敗市場共識的 5.38 美元。

然而，達美樂(DPZ)最終公布的每股盈餘為 5.35 美元，些微低於市場預期的目標。這意味著在預測市場上押注「否」的合約持有者獲得了勝利。儘管這與傳統股市中「業績差導致股價跌」的直覺反應不同，但對於使用衍生性金融商品進行二元對賭的交易者而言，數據的絕對值才是決勝關鍵。

每股盈餘些微落後預期但財測指引強勁推升股價

儘管達美樂(DPZ)第四季每股盈餘 5.35 美元未達分析師預期的 5.38 美元，但其股價在消息公布後卻不跌反漲。這主要歸功於公司對未來展現出的強勁信心，其發布的 2026 年每股盈餘指引高於華爾街預期的 19.54 美元。

這種情況創造了一個有趣的市場現象：持有預測市場「否」合約的交易員贏得了賭注，同時，若他們隨後買入股票，還能參與到股價的上漲行情中。這凸顯了財報數據本身與市場對公司未來展望解讀之間的差異，也為靈活的投資人提供了多重獲利或避險的機會。

預測市場成為投資人財報季避險的新興工具

隨著公眾對預測市場的關注度提高，這類平台正逐漸從單純的體育或政治賭盤，轉變為金融投資圈的輔助工具。專業投資人和交易員希望看到更多與自身相關的案例，而企業財報發布正是非體育類預測市場的重要應用場景。

對於未持有達美樂(DPZ)股票但想參與財報行情的投資人，可購買預測合約作為槓桿；而對於持有現股的投資人，則可購買「否」合約來對沖財報可能不如預期的風險。對於看空的交易員來說，利用預測市場進行看空操作，其風險可能低於在股票市場直接放空個股。

華爾街看法分歧但波克夏加碼力挺

從基本面來看，市場對達美樂(DPZ)的看法呈現分歧。部分分析師認為餐飲連鎖店將受惠於較低的薪資稅和較高的小費收入，但摩根士丹利近期將其評級從「增持」下調至「持平」，並削減了 15% 的目標價，理由是該公司面臨充滿挑戰的市場敘事。

然而，「聰明錢」的動向則顯示了另一種觀點。波克夏海瑟威(BRKA)(BRKB)在過去三個月內加碼了達美樂(DPZ)的持股，使其成為波克夏少數增持的四檔既有部位之一。這顯示儘管短期財報波動，重量級機構投資人仍對這家披薩巨頭的長期價值保持信心。

全球最大披薩品牌營運與最新股價資訊

達美樂(DPZ)是一家全球領先的餐廳運營商和特許經營商，截至 2021 年底在 90 多個國際市場擁有近 19,000 家門店。公司營收來源包括直營店銷售（披薩、雞翅、沙拉等）、加盟店的權利金與行銷分攤，以及由美加地區 30 個據點組成的供應鏈網絡，負責集中採購與配送。作為全球披薩市場最大參與者，其 2021 年系統銷售額約 177 億美元，領先必勝客等競爭對手。

**昨日股市資訊：**

* **收盤價：** 414.2000

* **漲跌：** 上漲

* **漲幅(%)：** 3.46%

* **成交量：** 1,385,797

* **成交量變動(%)：** -34.66%

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