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機構整合元件廠閎暉(3311)今日公布最新財報，2025年全年每股純益(EPS)達1.67元，較前一年度的0.81元實現倍數成長，展現營運體質調整成效。公司宣布將持續深化與日商FDK的合作關係，鎖定AI帶動的高效能電池需求，正式跨足能源電力產品市場，同時在車用與穿戴裝置領域持續投入研發。儘管近期營收動能受大環境影響而放緩，但透過產品組合優化與轉型布局，公司力求在變動的市場中維持獲利穩定，不僅鞏固既有車用訂單，更積極將觸角延伸至高附加價值的電力新事業。
轉型效益顯現與新業務佈局
閎暉去年的獲利大幅跳升，主要歸功於長期深耕客戶關係與提供高附加價值產品，成功抵銷了美國關稅政策與地緣政治帶來的外部衝擊。值得注意的是，閎暉於去年3月完成收購日本FDK株式會社45%股權，雙方目前已針對業務與營運面向展開實質合作。面對傳統車用零組件市場成長趨緩的挑戰，閎暉除維持長期訂單穩定外，更利用FDK的技術優勢，切入AI相關的高效能電池與能源電力市場，試圖為公司打造第二成長曲線，並透過精實組織規劃提升營運彈性。
市場反應與營收動能觀察
觀察近期市場反應，雖然去年獲利表現亮眼，但投資人仍需留意營收端的實際動能。根據最新數據，閎暉2026年1月營收為1.68億元，年減2.13%，顯示短期出貨力道尚未顯著回溫；回顧去年第四季，11月與12月營收分別年減23.1%與14.54%，呈現旺季不旺的走勢。這表明雖然公司獲利能力提升，但本業營收規模正面臨收縮壓力，市場將密切關注FDK合作案何時能產生實質營收貢獻，以扭轉目前的營收頹勢。
後續關鍵觀察指標
展望後市，投資人應聚焦兩大重點。首先是新業務的整合進度，特別是能源電力產品能否在今年順利量產並貢獻營收；其次是車用市場的回溫狀況，這仍是閎暉目前的營收基石。若新業務能順利接棒，搭配既有產線的汰舊換新與效率提升，將有助於評價面的重新調整，反之則需留意營收持續衰退帶來的基本面風險。
閎暉(3311)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
全球按鍵龍頭轉型，營收動能暫緩
閎暉目前市值約32.1億元，本益比約20.1倍，身為全球手機按鍵產品龍頭，近年積極轉型至機構整合元件。從基本面數據來看，營收動能呈現疲軟態勢，2026年1月合併營收1.68億元，年減2.13%，雖較去年底的雙位數衰退幅度有所收斂，但整體趨勢仍處於調整期。去年11月至12月營收連續衰退，顯示傳統業務面臨瓶頸，這也解釋了為何公司急於透過併購FDK來尋求新的成長動能，後續需觀察營收年增率何時能由負轉正。
外資轉買主力回補，籌碼沈澱待變
觀察近期籌碼流向，截至2026年2月24日，外資單日買超62張，結束了先前的調節動作，主力亦買超14張，顯示在財報公布前後有特定買盤進場卡位。官股銀行持股比率維持在5.96%左右，提供了穩定的籌碼支撐。值得注意的是，近5日主力買賣超轉為正向的9.2%，對比近20日的11.3%，顯示籌碼集中度正在回升。雖然成交量能尚未顯著放大，但隨著法人態度轉趨正面，有利於股價在底部進行築底。
短線站回月線支撐，上檔仍有套牢壓
就技術面而言，以2月24日收盤價32.10元為基準，股價近期在30.60元附近獲得支撐後展開反彈，目前價格已站回短期均線之上，短多力道試圖轉強。然而，上方33.50元至34.50元區間（今年1月中下旬的高點）累積了較多的套牢賣壓，若無量能配合，股價恐將在31元至33元區間進行震盪整理。投資人需留意量能變化，若日成交量無法突破近20日均量，則衝高回落風險較大，短線操作宜觀察31.50元支撐力道，避免追高。
總結
綜合來看，閎暉去年EPS翻倍證實了其管理層在逆風中的獲利控管能力，惟營收動能尚未跟上。短期內股價有獲利利多與籌碼回補支撐，下檔空間有限，但要發動波段攻勢，仍需視新事業對營收的實質貢獻而定，建議投資人持續追蹤月營收變化與法人動向。
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