低軌衛星題材隨著2026 MWC大會再次成為市場焦點，華通(2313)作為全球HDI板龍頭，宣布受惠於衛星規格升級與訂單放量，今年衛星業務營收預估將達到年增30%的高成長。為應對強勁需求，公司上修今年資本支出至120至150億元之間，主要用於台灣及泰國廠的產能擴充。此外，華通2026年1月營收表現亮眼，單月營收達74.03億元，年增率高達40.2%，顯示基本面成長動能強勁，隨著SpaceX V3衛星規格提升，產品單價與出貨面積有望同步增長。

衛星規格升級帶動HDI板價量齊揚

華通營運成長的核心動力來自於客戶端的技術升級，隨著SpaceX取得FCC核准將衛星總數增至1.5萬顆，且V3訊號速度較前代快十倍、重量大幅增加，這直接帶動了PCB產品的規格升級與使用面積擴大。公司預計今年下半年新產品將開始出貨，且為了滿足資料中心與低軌衛星的強勁需求，台灣廠新產能最快於第二季開出，泰國廠二期則預計於第四季放量。公司策略目標明確，預計至2027年，伺服器及衛星產品佔營收比重將提升至40%以上，這將顯著優化產品組合並提升獲利能力。

股價強勢創高後土洋法人操作分歧

在市場反應方面，華通近期股價表現極為強勢，從年初的90元區間一路飆升至2月24日的225.5元歷史高價位。然而籌碼面出現土洋對作的現象，根據最新的法人買賣超數據，外資在2月24日大幅賣超11,192張，顯示在股價短線急漲後有獲利了結的動作；相對地，投信則持續站在買方，單日買超3,120張，顯示內資法人對於公司長線在衛星與伺服器領域的成長仍具信心。投資人需留意在高檔震盪過程中，法人籌碼的換手狀況是否順暢。

留意新產能稼動率與下半年出貨進度

展望後續，投資人應密切追蹤台灣廠第二季新產能開出後的實際貢獻度，以及泰國廠第四季的量產進度，這將是支撐明年業績的關鍵。此外，雖然訂單能見度高，但高達150億元的資本支出也意味著未來折舊費用將增加，若營收規模未能如期放大，可能會對毛利率造成短期壓力。同時，需觀察主要客戶SpaceX的衛星發射進度是否符合預期，以及AI伺服器相關產品的認證與出貨狀況，這將是華通能否維持高本益比評價的重要指標。

華通(2313)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

華通(2313)作為全球HDI板龍頭，市值已達2687.5億元，產業地位穩固。最新的2026年1月營收數據顯示，單月合併營收為7403.73百萬元，年成長率高達40.2%，且創下近4個月新高，延續了前幾個月的雙位數成長趨勢，顯示低軌衛星與伺服器需求已實質貢獻業績。目前本益比約為32.3倍，雖然處於相對高位，但考量到營收爆發性成長及未來兩年在衛星產品的高市佔率，市場給予較高的評價溢價。

籌碼與法人觀察

觀察截至2026年2月24日的籌碼數據，股價收在225.50元。近一日三大法人合計賣超7724張，其中外資大幅賣超11192張，顯現短線逢高調節壓力，但投信逆勢買超3120張，自營商買超348張，呈現土洋對作格局。主力籌碼方面，2月24日主力賣超6581張，且近5日主力買賣超轉為正向的3.6%，顯示儘管單日有調節，但短波段主力心態尚未完全翻空。值得注意的是，官股券商近期多站在賣方，2月24日賣超2127張，顯示在股價創高過程中，穩健型資金傾向落袋為安，籌碼集中度需持續觀察外資是否停止調節。

技術面重點

從技術走勢分析，華通股價呈現極為強勁的噴出型態。以2026年2月24日收盤價225.5元為基準，相較於年初1月2日的94.6元，短短不到兩個月漲幅已超過138%，多頭氣勢驚人。目前股價遠高於月線及季線，均線呈現多頭排列發散。然而，短線急漲也帶來風險，2月24日雖然收盤創新高，但伴隨著外資大賣，且近20日漲幅過大，乖離率處於極端高檔。量能方面，近期成交量維持熱絡，若後續量能無法持續跟上或出現爆量長黑，則需提防技術性修正。短線支撐可觀察前波整理平台約180-186元區間，若跌破則需留意獲利回吐賣壓。

總結

華通受惠於低軌衛星規格升級與產能擴充雙重利多，基本面成長趨勢明確，1月營收年增40%驗證了產業熱度。然而，股價在短時間內翻倍，本益比與技術面乖離率皆高，且外資近期開始調節，短線追高風險漸增。投資人宜持續關注投信買盤延續性及新產能開出的實際營收貢獻，以中長線保護短線的方式進行佈局。

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