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中鋼構(2013)今日成為市場關注焦點，公司最新公布2025年財報，全年稅後純益達6.38億元，年增率高達18.3%，每股純益(EPS)繳出3.19元的亮眼成績單。董事會同步決議擬配發現金股利2.4元，若以昨(24)日收盤價42.35元計算，現金殖利率約為5.7%，在高殖利率題材護體下，為股價提供下檔支撐。這份財報顯示公司在面對景氣調整挑戰下，獲利能力依然維持穩健成長，且配息政策大方，符合存股族與價值型投資人的期待
在建工程逾20萬噸確保營運底氣
中鋼構去年的營收成長主要受惠於高科技廠房與大型商辦建案的挹注，全年營收達209.48億元，年增6.4%。從產品結構來看，大樓結構鋼架占比達64%，廠房結構則占25%，顯示公司精準掌握了半導體擴廠與商辦需求。展望未來，公司目前在建工程量超過20萬公噸，訂單能見度高，這將是今年營收維持高檔的重要基礎。儘管建築市場存在不確定性，但憑藉中鋼集團的資源優勢及龐大的在手訂單，預期能有效抵禦景氣波動風險。
高殖利率支撐股價與市場反應
市場對於中鋼構此次公布的股利政策普遍持正面看法，5.7%的殖利率在鋼鐵族群中具有相當吸引力。財報公布後，投資人除了關注獲利成長外，更看重其在高息環境下的防禦特質。雖然近期營建成本與勞力短缺問題仍是產業普遍挑戰，但中鋼構透過優化接單結構，成功提升獲利含金量，這使得法人對於其長期持有的意願相對穩定，股價表現也相對抗跌。
留意營收認列進度與原物料波動
投資人後續應密切觀察在手訂單的實際轉化率，特別是高科技廠房的施工進度是否如期，這將直接影響單月營收的認列時點。此外，鋼構產業深受上游鋼價波動影響，雖然中鋼構具有轉嫁能力，但仍需留意國際鐵礦砂價格與中鋼盤價的走勢。若原物料價格大幅波動，可能會對毛利率產生短期干擾，建議持續追蹤每月的營收變化與法說會釋出的展望資訊。
中鋼構(2013)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收動能短期趨緩但獲利穩健
中鋼構(2013)作為台灣鋼結構龍頭，本益比約16.8倍，具備集團資源優勢。檢視近期營收數據，2026年1月合併營收為17.01億元，年減8.46%，且較上月減少；2025年12月營收亦呈現年減7.21%的態勢。顯示雖然去年全年獲利成長，但近兩個月營收動能稍見放緩，呈現「短空長穩」格局，後續需觀察逾20萬噸的在手訂單何時能重啟營收成長動能。
外資調節與主力籌碼換手
觀察截至2026年2月24日的籌碼變化，三大法人單日合計買超3張，其中自營商買超4張，外資小幅賣超1張，投信則無動作。值得注意的是，近5日主力買賣超轉正為10.9%，顯示短線有特定買盤進駐；然而拉長至近20日來看，主力買賣超仍為負值(-9.2%)，且外資在1月下旬有較明顯的調節動作。官股行庫持股比率穩定維持在20.8%左右，發揮了籌碼安定的作用，整體呈現散戶與主力換手的震盪整理階段。
均線糾結與區間震盪整理
從技術面觀察，中鋼構股價近期在41.5元至43.0元區間進行狹幅整理。以2月24日收盤價42.35元來看，股價位於短期均線糾結處，上方43.0元附近（1月底高點）存在前波套牢壓力，下方40.5元至41.0元（去年11月低點區域）則有強勁支撐。目前量能並未顯著放大，顯示市場觀望氣氛仍濃，但在殖利率題材激勵下，有機會守穩支撐並挑戰區間上緣。短線需留意量能是否能連續溫和放大，以化解上檔反壓，若量能不足則可能維持橫盤整理格局。
總結
中鋼構(2013)憑藉高殖利率與穩健的獲利成長，為股價提供了良好的下檔保護。然而，近期月營收年增率轉負的現象不容忽視，投資人應持續追蹤訂單認列進度是否回溫。在操作上，可將其視為防禦型標的，關注40元整數關卡的支撐力道，並留意鋼市景氣變化帶來的影響。
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