2025年營收逆勢突圍，超越市場表現並實現獲利里程碑

儘管面臨整體寵物食品市場成長放緩的挑戰，鮮食寵物食品大廠Freshpet(FRPT)在2025年仍繳出亮眼成績單。執行長William Cyr指出，雖然公司營收成長率從2024年的27%降至2025年的13%，但表現仍優於同類別產品超過10個百分點，顯示其市佔率正持續擴大。

Freshpet(FRPT)全年淨銷售額達到11.02億美元，年增13%，並成功實現自由現金流轉正的關鍵目標。財務長John O'Connor表示，第四季淨銷售額達2.852億美元，年增8.6%，主要由銷售量增長推動；調整後EBITDA則成長16%至6,120萬美元，顯示公司在逆風中仍具備穩健的獲利能力。

2026年營收預期成長7%至10%，自由現金流維持正向

展望2026年，Freshpet(FRPT)管理層採取審慎樂觀的態度，預計全年淨銷售額成長將落在7%至10%之間。在獲利能力方面，預估調整後EBITDA將介於2.05億美元至2.15億美元。管理層強調，在目前的資本支出規劃下，預期2026年將持續保持自由現金流為正。

這項財測假設總體經濟環境與2025年底相比不會有重大變化，且未包含大規模的新增冷藏櫃擴展計畫。公司也重申對2027年財務目標的信心，致力於達成至少48%的調整後毛利率，以及20%至22%的調整後EBITDA利潤率。

全通路策略奏效，數位營收佔比達14%且出售投資獲利

為因應消費模式改變，Freshpet(FRPT)積極推動全通路策略，目前數位通路營收佔比已達14%。執行長Cyr透露，公司已擴大在大型量販店客戶的鋪貨，並開始測試鄉村生活型態的零售據點。此外，公司在1月份透過出售對Ollie的投資，獲得約9,550萬美元的收益，進一步充實了現金部位。

廣告行銷仍是公司未來的首要成長驅動力，同時亦將重點放在電子商務和產品可負擔性的提升。針對供應鏈管理，公司已確認任命John O'Connor為財務長，Ana Lopez為供應鏈資深副總裁，藉由其豐富的產業經驗強化營運效率。

牛肉成本仍高企，致力提升毛利率並優化生產技術

面對通膨壓力，管理層坦言牛肉等原物料成本持續居高不下，這也是同業共同面臨的難題。為此，Freshpet(FRPT)正透過調整配方與定價策略來因應。分析師在會議中關注毛利率的可持續性與新技術的應用，管理層回應指出，未來的毛利率提升將主要來自產量增加帶來的規模經濟以及整體設備效率(OEE)的改善。

雖然新製造技術的導入仍存在不確定性，但公司對其長期潛力保持信心。目前公司手握現金在出售Ollie股份後增至約4億美元，將以更有紀律的方式進行資本配置，在擴張市佔率與維持財務健康之間取得平衡。

Freshpet(FRPT)公司簡介與最新市況

Freshpet Inc在北美生產和分銷天然寵物食品。該公司的產品包括Nature's Fresh、Deli Fresh、Vital和Freshpet等，致力於提供新鮮、冷藏的寵物食品選擇。

昨日收盤資訊：

收盤價：78.58美元

漲跌：+4.07美元

漲幅：5.46%

成交量：2,415,143股

成交量變動：-2.57%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息