西班牙電信巨頭 Telefónica(TEF) 公布最新財務報告，儘管第四季淨虧損較前一年同期擴大，但在核心業務表現上仍展現韌性。公司經調整後的息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）在營收持平的情況下實現微幅增長，顯示營運效率有所提升，管理層同時發布了針對2026年的財務指引，預期未來營收與獲利將重回成長軌道。

核心獲利能力提升與財務體質改善

根據財報數據顯示，Telefónica(TEF) 第四季歸屬於母公司股東的淨虧損擴大至32.4億歐元（約38億美元），相較於前一年同期的10億歐元虧損幅度顯著增加。然而，在反映本業獲利能力的指標上，經調整後 EBITDA 較前一年同期成長2%，達到32億歐元。

在獲利品質方面，經調整後的 EBITDA 利潤率提升至34.9%，較前一年同期增加了0.5個百分點，顯示公司在成本控管與營運效率上的優化成果。第四季營收則微幅成長0.7%至91.7億歐元，若以固定匯率計算，營收成長幅度為1.3%。

設定2026年營收成長目標與現金流預測

展望未來發展，Telefónica(TEF) 表示已達成2025年的財務目標，並針對2026年發布新的財務指引。公司預期在固定匯率基礎下，2026年的營收與經調整後 EBITDA 將實現1.5%至2.5%的年增長率，顯示管理層對電信市場需求的復甦持正面態度。

在資本配置與財務結構方面，公司預計資本支出佔營收比重將控制在12%左右，並預估自由現金流將達到約30億歐元。此外，Telefónica(TEF) 將持續致力於削減債務，以期在2028年達成既定的債務降低目標，強化資產負債表的健康度。

確認現金股利發放計畫與股東回報承諾

針對投資人關注的股利政策，Telefónica(TEF) 宣布2025年將支付每股0.30歐元的現金股利。此外，公司已確認2026年的股利政策，預計發放每股0.15歐元的現金股利，該筆款項計畫於2027年6月進行支付，展現公司維持穩定股東回報的承諾。

關於 Telefónica(TEF)

Telefónica(TEF) 是西班牙主要的電信營運商，業務版圖橫跨歐洲與拉丁美洲，在西班牙、德國、巴西等地經營行動與固定網路服務。公司超過30%的營收來自西班牙本土市場，德國與巴西則各貢獻約20%的營收。在英國市場，公司透過與 Virgin Media 的合資企業進行營運，同時在墨西哥、阿根廷、智利和秘魯等拉丁美洲國家亦設有業務據點。

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