週一美元走勢疲軟，投資人正在評估穩定的利率背景以及缺乏強勁市場催化劑的現況。追蹤美元兌一籃子主要貨幣走勢的美元指數（DXY）下跌 0.08%，收在 97.72 點，今年以來累計跌幅約 0.6%。儘管近期美國公債殖利率相對穩定且貨幣政策預期變動有限，支撐美元指數在上週上漲 0.37%，但市場氣氛仍顯謹慎。

貿易政策不確定性與地緣政治風險壓抑美元近期漲勢

美元在上週尾盤出現轉弱跡象，主因在於美國最高法院推翻了前總統川普實施的關稅政策，市場隨即對重燃的貿易不確定性做出反應。投資人同時也在評估替代性徵稅的可能性，以及與伊朗相關的地緣政治緊張局勢升溫。在此之前，強韌的美國勞動力數據以及市場預期聯準會將在短期內維持利率不變，曾為美元提供支撐。

荷蘭國際集團分析美元疲軟屬週期性，美債殖利率維持高檔

分析師指出，市場對於美元避險角色的爭論持續存在。荷蘭國際集團(ING)表示，儘管不穩定的貿易政策打擊了市場情緒，但近期的美元疲軟似乎是週期性的，而非結構性的問題。在債券市場方面，美國公債殖利率整體變化不大，10 年期公債殖利率上週持穩於 4.03%，而對利率較敏感的 2 年期公債殖利率則上升 5 個基點至 3.45%。

歐元區與英國數據好壞參半，非美貨幣走勢受關稅議題牽動

觀察主要非美貨幣表現，歐元兌美元上週下跌 0.17%，週一小漲 0.03%。投資人正權衡好壞參半的歐元區採購經理人指數(PMI)數據與改善的商業活動，同時關注美歐之間重燃的關稅緊張局勢。儘管區域經濟動能出現回穩跡象，但持續的貿易摩擦限制了歐元的漲幅。

日圓兌美元上週下跌 0.77%，週一則上漲 0.16%。美國關稅的不確定性及地緣政治風險在週一壓抑了美元，但早先日本疲軟的通膨數據以及美國利率預期的變化，使得日圓走勢受限。英鎊兌美元上週下跌 0.67%，週一上漲 0.14%，主要受到英國強勁的零售銷售與持續擴張的私營部門數據支撐，惟失業率上升與關稅擔憂限制了進一步的上漲空間。

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