隨著人工智慧(AI)基礎建設浪潮持續推進，半導體大廠博通(AVGO)即將於 3 月 4 日公布第一季財報，市場高度關注其 AI 業務能否轉化為穩定的獲利。儘管今年以來股價微幅下跌 3%，但過去一年累計漲幅仍達 50%。投資人正密切觀察，在 Meta(META) 與亞馬遜(AMZN) 等超大規模雲端業者積極增加資本支出的背景下，博通(AVGO)能否在利潤率壓力升高的情況下維持成長動能。

美銀調升AI資料中心長期市場規模預測

美國銀行（Bank of America）分析師 Vivek Arya 發布最新報告，上調了對 AI 資料中心的長期展望。報告預估，受惠於超大規模雲端業者持續增加資本支出及加速部署 AI 加速器，到 2030 年，AI 資料中心系統的總潛在市場規模將達到約 1.4 兆美元，高於原先預估的 1.2 兆美元。美銀預期，2026 年資料中心系統市場將較前一年同期成長 64%，其中 AI 系統的擴張幅度更將接近 100%。

客製化AI晶片出貨量預估將大幅成長

美銀認為，博通(AVGO)將是客製化 AI 晶片需求激增的主要受惠者，特別是 Google 的張量處理單元（TPU）。分析師預估，博通(AVGO)在 2026 年的 TPU 出貨量將達到 350 萬顆，甚至有望擴增至 360 萬到 380 萬顆。隨著產品平均售價提升及客戶轉向新一代晶片，單是這項需求就足以推動博通(AVGO)的 AI 運算營收在 2026 年達到約 590 億美元，並在本十年末突破 1,400 億美元。

上季營收優於預期且股息調升

回顧上一季財報，博通(AVGO)繳出了穩健的成績單，為即將到來的財報季奠定基礎。該公司第四季營收達 180 億美元，較前一年同期成長 28%，主要動能來自 AI 半導體銷售激增及雲端業者的強勁需求。GAAP 淨利達 85 億美元，自由現金流為 70 億美元。基於強勁的財務表現，博通(AVGO)將季度股息調升 10% 至每股 0.65 美元，並預估第一季營收將達 191 億美元，顯示成長趨勢延續。

產品組合改變引發毛利率下滑疑慮

儘管營收預期持續看漲，但獲利能力卻成為市場辯論的焦點。美銀略微下調了對博通(AVGO)的獲利預期，主要原因是產品組合的改變。相較於利潤較高的傳統半導體產品，客製化特殊應用積體電路(ASIC)雖然出貨量大增，但毛利率相對較低，這可能在短期內壓抑整體利潤率。美銀將 2026 會計年度的毛利率預估調整為 72.1%，略低於華爾街普遍預期。

花旗微降目標價但看好下半年表現

花旗（Citi）分析師 Atif Malik 同樣對毛利率表達關注，並將博通(AVGO)的目標價從 480 美元下調至 458 美元，但維持「買進」評等。花旗認為，市場對於毛利率、替代加速器的競爭以及軟體業務曝險的擔憂，已大部分反映在股價中。隨著 AI 部署從試點階段轉向大規模生產，需求將進一步提升，花旗預期博通(AVGO)在 2026 年下半年的表現將優於大盤。

博通公司簡介與最新交易資訊

博通(AVGO)是由原 Broadcom 與 Avago 合併而成的半導體巨頭，擁有高度多樣化的產品組合。Avago 專注於高階智慧型手機（如 Apple iPhone）使用的射頻濾波器與功率放大器；傳統 Broadcom 則主攻網路半導體，如交換機、物理層晶片及 Wi-Fi、藍牙連接晶片。公司透過收購賽門鐵克企業安全業務、CA Technologies 及 VMware，持續強化其軟體產品線，橫跨有線基礎設施、企業儲存及工業終端市場。

**昨日股市資訊**

* 收盤價：332.6500

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* 成交量：17,658,930

* 成交量變動(%)：16.32%

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