歷史數據顯示，華爾街在川普(Donald Trump)入主白宮期間表現亮眼，無論其第一任期或第二任期，美股三大指數回報率皆優於平均水準。回顧川普首個任期，道瓊工業指數(DJI)上漲了57%，標普500指數(SPX)上漲70%，而以科技股為主的那斯達克指數(IXIC)更飆升了142%。這股漲勢延續至其第二任期，自2025年1月20日就職以來，道瓊、標普500和那斯達克指數分別上漲了14%、14%和15%。然而，隨著指數攀升至新高，投資人開始擔憂2026年是否會發生崩盤。雖然無人能準確預測未來，但多項經過時間驗證的數據指標，已為市場潛在的走勢提供了重要線索。

席勒本益比逼近歷史高點，長線估值過高往往伴隨市場大幅修正

目前市場首要的警訊來自估值面，標普500指數(SPX)的席勒本益比（Shiller P/E Ratio）正步入罕見的高水位區間。席勒本益比又稱週期性調整本益比（CAPE），是採用過去10年經通膨調整後的平均盈餘來計算，能有效平滑經濟衰退或短期衝擊的影響。雖然該指標在1980年代末才推出，但回測至1871年的數據顯示，過去155年來CAPE平均值約為17.3倍。然而，近三個月該數據已攀升至39到41倍之間，歷史上唯一高於此水準的時期，僅有網際網路泡沫破裂前夕。數據顯示，當CAPE在牛市中超過30倍時，後續往往伴隨著指數至少20%的修正，這表明華爾街無法長期容忍過高的估值溢價。

期中選舉年平均跌幅逾一成，財政不確定性恐加劇市場波動

另一個值得關注的風險來自政治週期，即將於11月舉行的期中選舉可能為市場帶來變數。川普第二任期開局時，共和黨雖掌握參眾兩院，但在眾議院僅有些微優勢。歷史經驗顯示，執政黨常在期中選舉失去國會席次，若國會出現分裂，總統推動重大法案的能力將受限。根據Carson Investment Research的數據，期中選舉年的股市修正幅度往往大於其他年份。自1950年以來，標普500指數(SPX)在期中選舉年的平均波段跌幅達17.5%，接近熊市邊緣；川普第一任期的期中選舉年，指數更曾下跌近20%。這反映出華爾街不喜歡高估值的市場疊加財政政策的不確定性。

熊市平均持續不到十個月，長期持有者應理性看待短期回調

儘管上述數據暗示2026年美股可能面臨疲軟或修正，但拉長週期來看，歷史數據為長期投資人提供了另一種觀點。股市的修正、熊市及急跌雖是投資週期中不可避免的一部分，且往往受情緒驅動，連聯準會也難以完全避免，但牛市的延續時間通常遠長於熊市。根據Bespoke Investment Group分析過去96年的數據，27次熊市中僅三分之一持續超過一年，平均約286天（約9.5個月）見底。相比之下，牛市平均持續1,011天，約為熊市的3.5倍。這意味著即使2026年出現回檔，保持耐心與樂觀仍是累積財富的最佳策略。

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