美國個人保險經紀巨頭 Goosehead Insurance(GSHD) 公布 2025 年第四季與全年財報，繳出令市場驚豔的成績單。公司不僅在營收與獲利上實現雙位數成長，更宣布了高達 1.8 億美元的股票回購計畫。受惠於保險市場環境改善以及數位轉型策略奏效，管理層對 2026 年展望抱持樂觀態度，預期核心業務將持續穩健擴張。

全年營收獲利雙位數成長且客戶留存率持續攀升

Goosehead Insurance(GSHD) 在 2025 年展現強勁的營運韌性，全年總營收成長 16%，達到 3.653 億美元。調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）年增 14%，利潤率維持在 31% 的健康水準。這些數據並非來自一次性的運氣，而是源於公司策略的嚴格執行與結構性改善。

值得注意的是，被視為業務「飛輪」的客戶留存率持續改善，從第二季的 84% 提升至第三季的 85%，並在年底保持上升動能。隨著留存率提高，業務成長變得更有效率，不僅利潤率擴大，客戶的終身價值也隨之增加。此外，有效保單數量（Policies in Force）年增 14%，顯示業務基礎更加穩固。

數位轉型與AI應用打造差異化競爭護城河

科技始終是 Goosehead Insurance(GSHD) 最深的競爭優勢之一。公司推出的 Digital Agent 2.0 平台已在德州上線，成為全美首個能實現「端到端」數位投保的平台，讓客戶能在無人工介入的情況下完成投保。這與市面上僅提供潛在客戶名單（Lead Aggregation）的工具截然不同，展現了真正的技術壁壘。

在人工智慧應用方面，公司推出了名為 Lily 的 AI 虛擬助手，已成功處理數十萬次客戶互動，有效降低了服務成本並提升效率。管理層強調，AI 的部署重點在於利用其龐大的專有數據，精準媒合保險公司的風險胃納與客戶需求，而非盲目追逐市場熱點。

保險市場環境回溫有利於經銷業務擴展

保險產業正從過去幾年的「硬市場」（Hard Market）週期中走出。過去由於理賠率上升與資本緊縮，保險公司普遍提高費率並緊縮承保標準。如今，隨著承保獲利能力的恢復，保險公司重新展現出成長意願，這正是 Goosehead Insurance(GSHD) 表現最佳的環境。

健康的產品市場意味著代理人有更多選擇，客戶能獲得更好的保單，且承保過程更穩定。公司利用這一順風環境，積極優化其特許經營網絡，雖然代理機構總數因整併而減少，但每家加盟店的總保費收入卻成長了 29%，顯示體質更加強健。

發布樂觀財測並啟動大規模股票回購計畫

展望 2026 年，Goosehead Insurance(GSHD) 預估全年總營收將實現 10% 至 19% 的有機成長，總承保保費預計成長 12% 至 20%。管理層預期隨著客戶留存率持續改善及新合作夥伴關係的發酵，下半年成長動能將進一步加速。

基於對公司長期價值的信心，以及強勁的現金流產生能力，董事會已授權新增 1.8 億美元的股票回購計畫。公司表示，將在市場出現波動時伺機進場回購，致力於為股東創造長期價值，並朝向成為全美最大個人保險經銷商的目標邁進。

關於 Goosehead Insurance(GSHD)

Goosehead Insurance Inc 是一家保險公司。其保險產品包括房主保險；汽車保險；超額責任或傘式保險；專線保險（摩托車、休閒車和其他保險）；商業線保險（小型企業的一般責任、財產和汽車保險）；和人壽保險。其經營分部是企業管道和特許經營管道。公司的大部分收入來自企業管道部門。它在德克薩斯州、加利福尼亞州、伊利諾伊州、佛羅里達州和其他地區開展業務。

收盤價：44.4500

漲跌：0.70

漲幅(%)：1.60%

成交量：832,818

成交量變動(%)：-2.67%

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