電源模組大廠Vicor(VICR)經營團隊在最新的法說會上釋出強烈樂觀訊號，執行長Patrizio Vinciarelli將2026年定調為「充滿巨大機遇的一年」。受惠於強勁的市場需求與產能擴充計畫，公司預期訂單、營收與獲利皆有望創下歷史新高，特別是在首座晶片廠產能利用率大幅提升的帶動下，產品年化營收率有望挑戰8億美元大關。

全球銷售與行銷副總裁Philip Davies指出，隨著2025年結束，第四季的訂單出貨比（B/B Ratio）已攀升至1.2以上，且這一增長趨勢延續至2026年第一季。這意味著市場需求遠大於目前的出貨量，為未來的業績成長奠定基礎。管理層對於新年度的展望充滿信心，認為雖然將面臨不同挑戰，但也伴隨著更大的成長機會。

獲利能力大幅躍升，每股盈餘較去年爆發性成長

檢視財務數據，Vicor(VICR)財務長James Schmidt公布第四季產品營收為9,270萬美元，較前一季成長4.5%，較前一年同期則成長15.3%。雖然第四季的權利金收入為1,450萬美元，較前一季減少，但整體獲利結構仍呈現顯著改善。

以2025年全年來看，營運表現呈現爆發式增長。全年淨利達到1.186億美元，相較於前一年的610萬美元大幅躍升；完全稀釋後的每股盈餘（EPS）更從前一年的0.14美元，飆升至2.61美元。公司財務體質健全，截至季度末，現金及約當現金總額達4.028億美元。

訂單能見度高，積壓訂單金額持續攀升

反映市場對高效能電源解決方案的渴求，Vicor(VICR)的積壓訂單金額在第四季末達到1.769億美元，較前一季大幅增加15.8%。管理層透露，隨著首座晶片廠即將達到高產能利用率，公司已開始與客戶簽訂產能預訂協議，以確保未來的供應需求。

針對產品技術藍圖，公司指出，垂直電源傳輸（VPD）解決方案的主要客戶正在採用第四代（Gen 4）系統，預計在2026年下半年將過渡到具備更高電流密度與效能的第五代（Gen 5）解決方案。新一代系統的推出，預期將進一步推升產能利用率與營收貢獻。

強化專利授權布局，權利金收入成潛在金雞母

除了硬體產品銷售，智慧財產權(IP)授權也是Vicor(VICR)未來的成長引擎。執行長強調將持續執行IP保護行動，並提到美國國際貿易委員會（ITC）已針對非法進口侵犯Vicor非隔離匯流排轉換器IP的電源模組與運算系統展開第二次調查。

管理層表示，目前已有兩家主要的授權合作夥伴，預期未來貢獻度將顯著增加。根據估算，每顆XPU（包含CPU、GPU等處理器）的潛在授權機會約在200至400美元之間，具體金額取決於電流與電源軌的設計。雖然權利金收入的認列時點較難預測，但這塊業務具備極高的成長潛力。

積極擴充產能，規劃投資新廠以滿足需求

為了因應未來幾年的成長需求，Vicor(VICR)正積極規劃產能擴充。現有的首座晶片廠預計在一年內達到充分利用，公司目前的目標是讓產能利用率達到80%，這將支撐產品營收接近8億美元的水準。

此外，執行長Vinciarelli透露，公司已針對新廠建設地點提出兩項報價，預計近期將有具體進展。新廠的資本支出預估約在2.5億至3億美元之間。面對高效能運算、測試設備等終端市場的強勁需求，Vicor(VICR)正透過擴產與技術升級，全力搶攻市占率。

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