**Gaming and Leisure Properties(GLPI) 公布強勁展望，計畫在未來24個月內部署26億美元資本，預估2026年AFFO將顯著成長！**

**2026年財務指引亮眼，AFFO預估突破12億美元**

根據 Gaming and Leisure Properties(GLPI) 最新的財報會議資訊，管理層對2026年的營運表現充滿信心。財務長 Desiree Burke 指出，公司針對2026年調整後營運現金流量（AFFO）給出的指引範圍落在12.07億美元至12.22億美元之間，換算每股稀釋後AFFO約為4.06美元至4.11美元。

回顧2025年第四季表現，來自房地產的總收入較2024年同期成長超過1700萬美元。這波成長主要受惠於現金租金增加逾2300萬美元，這些增幅來自於收購案的貢獻及租金條款的自然調升。此外，營運費用減少了3780萬美元，主因是與信貸損失準備金相關的非現金調整所致。

**未來兩年資本部署高達26億美元，鎖定長期獲利**

Gaming and Leisure Properties(GLPI) 總裁兼營運長 Brandon Moore 強調，公司正處於極佳的戰略位置，擁有高度可見的多年成長動能。目前公司已確定的資本承諾高達26億美元，預計將在未來24個月內陸續部署。

Moore 表示，憑藉租戶的強勁實力、租約的穩定性以及資產負債表的健康狀況，公司有能力在不需額外籌資的情況下推動成長。這筆鉅額的資本支出計畫，將成為 Gaming and Leisure Properties(GLPI) 在2026年及未來持續擴大業務規模的關鍵引擎。

**關鍵收購與開發案進度更新，芝加哥項目按計畫進行**

在具體的投資項目方面，Gaming and Leisure Properties(GLPI) 更新了多項重大進展。公司已以7億美元完成對 Bally's Corporation(BALY) 位於林肯（Lincoln）物業的收購，資本化率（Cap Rate）為8%。此外，與 Cordish Live! 位於維吉尼亞州相關的房地產項目也已完成交割，承諾增資4.4億美元。

市場關注的 Bally's Corporation(BALY) 芝加哥賭場項目，截至2025年12月31日尚有約7.4億美元的預算待執行。公司高層確認該項目進度符合預期，預計將於2027年上半年開幕。至於 Penn Entertainment(PENN) 位於 Aurora 的設施收購案，預計將於2026年第二季末完成，金額為2.25億美元。

**管理層認為股價遭低估，資產負債表保持靈活**

儘管營運展望樂觀，管理層對於目前的股價表現並不滿意。Moore 在回應分析師提問時直言：「如果你問我們是否滿意46、47美元的股價，答案顯然是否定的。」這顯示管理層認為市場尚未充分反映公司的價值與成長潛力。

財務長 Burke 補充，目前的槓桿比率為4.6倍，遠低於公司的目標和歷史水準，這為未來的投資承諾保留了充裕的靈活性（Optionality）。公司強調，目前的財測指引僅包含已公布的交易，尚未計入未來可能的新增投資機會。

**投資風險與法人觀點摘要**

雖然 Gaming and Leisure Properties(GLPI) 對前景抱持「看漲」態度，但在財報會議上，分析師仍針對資金策略、租戶集中度及市場估值提出質疑。部分法人擔憂大型租戶的風險敞口以及利率環境對資本化率的影響。

管理層對此回應，將維持嚴格的承銷標準與風險控管，並準備好在市場或租戶條件發生變化時調整交易結構。整體而言，公司未來的股價表現將取決於這26億美元投資管道的執行效率，以及其轉化為實際獲利的能力。

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