美國產權保險大廠 Fidelity National Financial(FNF) 公布2025年第四季財報，儘管房地產市場交易量處於低檔，公司仍繳出令人驚豔的成績單。執行長 Mike Nolan 表示，受惠於產權保險與 F&G 年金業務的強勁表現，第四季調整後稅前產權盈餘達 4.01 億美元，利潤率 17.5% 居業界之冠。管理層對 2026 年展望抱持樂觀態度，預期房市回溫將帶動營收增長，並暗示將有更多併購動作。

第四季營收達41億美元，調整後每股盈餘成長至1.41美元

根據財報數據，Fidelity National Financial(FNF) 第四季總營收為 41 億美元，較前一年同期的 40 億美元小幅成長。在獲利方面，調整後淨利為 3.82 億美元，換算每股盈餘（EPS）為 1.41 美元，優於前一年同期的 1.34 美元。值得注意的是，公司本季雖然帳面列報淨虧損 1.17 億美元，但主要是受到一筆 4.71 億美元的非現金遞延所得稅費用影響。財務長 Anthony Park 強調，這筆費用並不會影響公司的現金部位、營運能力或流動性。

看好房市回溫與降息效應，預期商業不動產表現強勁

展望 2026 年，管理層釋出比 2025 年初更為樂觀的訊號。執行長指出，若房貸利率能維持在 6% 低檔區間，預期購屋和轉貸（Refinance）的需求將會回升。引用抵押貸款銀行協會（MBA）與房利美（Fannie Mae）的預估，2026 年成屋銷售量有望增加約 10%。此外，商業不動產業務的動能強勁，訂單量趨勢向上，預期 2026 年的表現將持平或優於 2025 年。

積極尋求併購機會，去年已回饋股東8億美元

Fidelity National Financial(FNF) 在資本配置上將採取更積極的策略。財務長預告，相較於過去幾年，投資人將在 2026 年看到更多的併購（M&A）活動，顯示公司有意透過收購來擴張版圖。在股東回報方面，公司在 2025 年透過股利發放與股票回購，總計向股東返還了約 8 億美元。此外，旗下 F&G 部門的資產管理規模（AUM）在年底成長 12% 至 731 億美元，顯示保險與年金業務持續壯大。

數位平台使用率大增，持續投資AI與科技應用

科技轉型是 Fidelity National Financial(FNF) 維持競爭優勢的關鍵。公司推出的數位交易平台「inHere」在 2025 年已涵蓋 80% 的住宅銷售交易，觸及近 280 萬名不重複使用者。執行長強調，未來的目標是將使用率提升至 90% 以上。同時，公司也已在企業內部全面部署人工智慧(AI)工具，並承諾將持續投資 SoftPro 等平台，若市場上有助於提升科技實力的標的，也會納入收購考量。

Fidelity National Financial(FNF) 主要從事產權保險、託管及其他產權相關服務。公司業務分為產權、F&G（年金與人壽）、公司及其他等三個部門。產權部門是主要營收來源，提供產權保險承銷、託管、信託活動及家庭保固產品，營收幾乎全數來自美國市場。

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