全球再保險與特種保險公司 SiriusPoint(SPNT) 公布2025年第四季暨全年財報，繳出令人驚豔的成績單。公司不僅全年淨利大幅成長，更宣布將啟動高達1億美元的股票回購計畫，顯示管理層對未來營運充滿信心。受惠於意外與健康保險（A&H）業務的強勁表現，以及承保利潤品質的改善，公司財務體質顯著優化，吸引市場高度關注。

淨利大增141%且每股淨值成長28%展現強勁實力

SiriusPoint(SPNT) 2025年財務表現亮眼，全年淨利達到4.44億美元，較前一年大幅成長141%。財務長 James McKinney 指出，公司在核心業務與整體合併基礎上均繳出優異成績，推動股東權益報酬率（ROE）達到22.1%。

在每股價值方面，稀釋後每股淨值（不含累計其他綜合損益 AOCI）成長24%至18.10美元，全年稀釋後每股淨值更成長了28%。執行長 Scott Egan 強調，公司營收年增16%，且承保獲利品質較前一年改善了1.5個百分點，每股營運獲利更是比前一年同期大增49%。

宣佈1億美元股票回購，槓桿比率降至歷史低點

著眼於資本管理的靈活性與股東回報，SiriusPoint(SPNT) 宣布將在未來12個月內回購1億美元的流通在外普通股。以目前的市場價格計算，這項回購規模約佔總流通股數的4%以上，顯示公司認為目前股價仍具吸引力。

此外，公司資產負債表持續優化。執行長預計到2月底，公司的槓桿比率將降至23%的歷史新低。隨著優先股的贖回，公司的百慕達償付能力資本要求（BSCR）比率預計將維持在232%的穩健水準，為未來的資本配置提供了強大的後盾。

意外與健康險業務成長23%，併購鎖定長期獲利

業務結構方面，意外與健康保險（A&H）已成為 SiriusPoint(SPNT) 的核心成長引擎，佔整體業務組合的27%。該部門的總保費收入成長23%，達到約10億美元。公司並積極透過併購來強化此一領域的競爭力，近期收購了 Assist America 和 World Nomads 並將其整合至 IMG A&H MGA 平台。

管理層預估，整合後的 IMG 業務將在2026年產生超過3000萬美元的手續費收入，以及超過3500萬美元的 EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）。同時，透過出售 Armada 和 Arcadian 兩家授權核保代理機構(MGA)，公司獲得了3.9億美元的流動性，進一步釋放了資產價值。

維持15%報酬率目標，多元佈局應對2026挑戰

展望未來，儘管預期2026年保險市場環境將更具挑戰性，但管理層重申了跨週期營運股東權益報酬率12%至15%的目標。執行長指出，2025年的營運 ROE 已達16.2%，連續第三年改善並超越目標區間。

針對2026年的費用控制，財務長預估營運費用率將維持在6.5%至7%之間。面對市場波動，SiriusPoint(SPNT) 強調將透過業務多元化及專注於利基型 MGA 來分散風險，並在必要時靈活調度資本，以確保在不同市場週期下都能維持穩健的獲利能力。

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