美國智慧安防大廠Alarm.com(ALRM)公布2025年第四季財報，全年總營收正式突破10億美元里程碑，管理層不僅繳出優於預期的成績單，更同步調升2026年財測指引。公司執行長Stephen Trundle指出，受惠於技術優勢與獨特的商業模式，SaaS（軟體即服務）與授權營收在第四季達到1.8億美元，較前一年同期成長8.8%。基於強勁的營運表現與收購效益，公司對未來展望充滿信心，預期2026年成長動能將持續加溫。

商業與能源市場成關鍵成長引擎

Alarm.com(ALRM)的成長動能主要來自商業安防與能源管理市場的擴張，這兩大業務目前已佔全年SaaS營收的25%，且年成長率高達約25%。公司特別強調，透過收購Resideo Grid Services (RGS) 以及旗下EnergyHub業務的規模化，進一步鞏固了在電網服務市場的地位。目前北美約有1.3億個電表，而公司合作的公用事業僅覆蓋約5000萬個，且滲透率僅約5%，顯示該市場仍處於早期發展階段，未來具備龐大的成長潛力。

2026年獲利與營收指引優於預期

針對2026年財務展望，Alarm.com(ALRM)釋出樂觀訊號，預估全年總營收將落在10.58億至10.65億美元之間，其中SaaS和許可營收預計達7.43億至7.45億美元。獲利能力方面，公司預估非公認會計準則（Non-GAAP）調整後淨利將介於1.505億至1.51億美元，換算每股盈餘（EPS）約為2.78至2.79美元。財務長Kevin Bradley表示，調升指引反映了核心業務的有機成長以及RGS收購案帶來的正面貢獻。

導入AI技術強化產品競爭護城河

除了財務數字亮眼，Alarm.com(ALRM)積極將人工智慧技術導入產品線，近期推出了全新的高階視訊門鈴以及首款電池供電攝影機。公司管理層透露，AI技術的應用不僅止於安防監控的威懾功能，未來將利用大型語言模型（LLM）優化消費者介面，讓操作體驗更加流暢。面對市場競爭，公司認為持續優化產品並結合AI創新，將能有效維持其在智慧家庭與商業安防領域的領導地位。

留意季節性因素與關稅影響

投資人需注意能源業務具有季節性特徵，管理層提醒，EnergyHub的營收通常集中在下半年，因此第四季至隔年第一季可能會出現季節性的SaaS營收波動。此外，針對市場關注的關稅議題，公司目前採取將成本轉嫁的策略，且尚未觀察到需求因此出現實質性下降。儘管總體經濟環境仍有變數，但公司憑藉多元化的SaaS收入來源與穩健的資產負債表，展現出良好的抗風險能力。

關於 Alarm.com(ALRM)

Alarm.com Holdings Inc 致力於為互聯家庭與商業用戶提供SaaS平台解決方案，服務範圍涵蓋財產保護、自動化控制及連接設備管理。公司主要透過服務供應商轉售其雲端服務，並收取SaaS訂閱與許可費用作為核心收入來源，市場主要集中於美國與加拿大。

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