企業雲端通訊大廠 RingCentral(RNG) 公布2025年第四季財報，不僅營運指標達標，更宣布將首度發放每股0.075美元的季度股息，同時董事會已批准增加2.5億美元的股票回購計畫，總授權金額達5億美元，展現對公司財務體質的強烈信心。

執行長 Vladimir Shmunis 表示，2025年全年總營收成長近5%，訂閱營收成長超過5.5%，且自由現金流創下歷史新高，突破5億美元，較前一年大幅成長32%。公司在2025年實現了近5%的GAAP營運利潤率，並預計在2026年將此數據翻倍。

財務長 Vaibhav Agarwal 指出，公司已達成全年的GAAP獲利能力，並將絕對股數降回2019年水準。這些財務成果顯示公司在控制成本與提升營運效率上的策略奏效，讓管理層有餘裕透過股息與回購將資本回饋給股東。

AI產品年度經常性營收翻三倍，成推動獲利關鍵引擎

RingCentral(RNG) 正加速轉型為AI優先的企業，執行長透露，純AI產品的年度經常性營收(ARR)較前一年同期成長近三倍，成功達成2025年新產品ARR突破1億美元的目標。AI產品的高成長性與高留存率，已成為公司未來營收增長的重要動能。

公司營運長 Kira Makagon 強調，「代理語音AI（Agentic voice AI）」是目前的戰略重心。目前約有10%的ARR來自使用至少一種AI產品的客戶，且採用率在過去一年翻倍成長。其中，RingCentral(RNG) 的AI產品「AIR」客戶數季增44%達到8,300家，另一項產品「ACE」客戶數則超過4,800家，年增高達144%。

管理層表示，AI產品在小型企業客戶中的採用率特別亮眼，因其設置簡便且具成本效益。這類整合AI功能的產品不僅提升了客戶黏著度，也證明了公司在競爭激烈的通訊市場中，具備透過技術創新創造差異化的能力。

2026年營運利潤率目標翻倍，預期訂閱營收持續穩健成長

展望2026年，RingCentral(RNG) 設定了明確的財務目標。公司預計訂閱營收將成長4.5%至5.5%，總營收成長4%至5%。在獲利能力方面，預估GAAP營運利潤率將擴增至8.6%至9.6%，較前一年約倍增；自由現金流則預計達到5.8億至6億美元，中位數成長約11%。

財務長補充說明，公司將持續致力於降低債務水平，目標在2026年底前將總債務降至10億美元，並解決即將到期的可轉換債券問題。同時，公司也計畫將股權獎勵支出(SBC)佔營收的比例，在未來3到4年內降至3%到4%的區間，以優化股東權益。

針對2026年第一季的財測，RingCentral(RNG) 預估訂閱營收介於6.22億至6.25億美元之間，總營收則在6.4億至6.45億美元之間。公司長期的目標是在未來3到4年內，將GAAP營運利潤率提升至20%的水準。

企業客戶端面臨定價壓力，但中小企業需求逆勢強勁成長

儘管整體財報亮眼，但管理層在電話會議中也坦承，企業客戶端目前面臨較大的定價壓力，特別是在部分舊合約到期重續時。然而，執行長指出，整體需求依然強勁，尤其是中小企業（SMB）市場表現優異，成長率達到雙位數，且年增幅度有所加速。

針對分析師提問關於資本配置的優先順序，財務長回應，首要任務仍是投資業務成長，目前研發支出超過2.5億美元，其中大部分用於AI主導的產品開發。這顯示公司在追求短期獲利的同時，並未犧牲長期的技術競爭力。

關於與 OpenAI 的整合，管理層表示平台採取模型不可知論（model agnostic）的策略，會根據交易分析的需求選擇最具成本效益的模型，確保客戶能獲得最佳的AI服務體驗，這也讓公司在AI技術變革中保有靈活性。

RingCentral(RNG) 是一間統一通信即服務（UCaaS）提供商，其軟體協助用戶透過語音、視訊和訊息，在單一平台上使用各種設備進行交流協作。公司致力於協助客戶從傳統本地系統遷移至雲端系統，除了核心解決方案外，也提供雲端聯絡中心、視訊會議及網路研討會等服務。

股價資訊

收盤價：29.3900美元

漲跌：-0.17美元

漲幅：-0.58%

成交量：3,831,127股

成交量變動：64.33%

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