基礎建設服務大廠廣達服務(PWR)公布2025年第四季及全年度財報，展現強勁的營運成長動能。執行長Earl Austin強調，2025年是公司取得重大成就的一年，營收、調整後EBITDA及調整後每股盈餘均實現雙位數成長，自由現金流與訂單積壓金額更創下歷史新高。受惠於終端市場需求強勁，公司目前手握高達440億美元的訂單積壓，顯示基礎建設轉型帶來的長期商機。

2025年財報表現亮眼，營收與獲利雙位數成長

根據財報數據，廣達服務(PWR)2025年全年營收達到285億美元，調整後EBITDA為29億美元，調整後稀釋每股盈餘(EPS)為10.75美元。財務長Jayshree Desai指出，公司在幾乎所有關鍵財務指標上都繳出破紀錄的成績單。第四季單季營收為78億美元，調整後稀釋EPS為3.16美元。此外，全年營運現金流達到創紀錄的22億美元，自由現金流則為17億美元，顯示公司在維持財務穩健的同時，仍具備強大的現金創造能力。

2026年展望樂觀，預估每股獲利成長超過20%

展望2026年，管理層釋出相當樂觀的財務指引。廣達服務(PWR)預期營收、淨利及調整後EBITDA將持續維持雙位數成長，並設定調整後EPS成長率將超過20%的目標。這項強勁的預測主要獲得年底440億美元創紀錄訂單積壓的支持，成長動力來源廣泛，包括電網可靠性投資、發電需求成長，以及為滿足經濟體系中日益增加的電力消耗所需的長期基礎設施投資。

手握440億美元訂單，深化垂直整合策略

公司目前的訂單積壓金額已攀升至440億美元，主要受惠於電網現代化及能源轉型的長期趨勢。為鞏固在高壓輸電市場的差異化優勢，廣達服務(PWR)正積極推動垂直整合策略，計畫在未來數年內投資5億至7億美元於電力變壓器製造設施及供應鏈佈局。執行長提到，印第安納州NiSource選定其進行3GW電力專案，正是公司解決方案平台實力的展現。

資料中心業務佔比達10%，受惠電力需求激增

針對市場關注的資料中心商機，執行長在電話會議中回應分析師提問時表示，資料中心相關業務目前約佔公司整體業務的10%。隨著AI及數位化發展帶動電力需求，這部分業務的訂單積壓正在成長，並展現出顯著的機會。管理層認為這是一個長達數十年的成長軌跡，公司已做好準備透過擴展解決方案來滿足公用事業及發電領域日益增長的需求。

面臨勞動力短缺挑戰，積極投資供應鏈避險

儘管成長前景看好，管理層也點出潛在風險。目前勞動力市場緊俏，特別是在資料中心相關職位方面面臨挑戰，公司正持續投資人才培訓管道以因應需求。在供應鏈方面，為了降低風險，公司透過併購及垂直整合投資來強化掌控力。廣達服務(PWR)在第四季完成了3筆收購案，總前期對價約17億美元，旨在擴充產能並緩解供應鏈壓力，同時將槓桿比率維持在2倍以下的健康水準。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息