美國農地房地產投資信託 Farmland Partners(FPI) 在最新公布的財報會議中宣布重大消息，受惠於強勁的資產處分計畫與債務縮減策略，公司決定將股利大幅調升50%，每季配息來到0.09美元。執行董事長 Paul Pittman 指出，公司營運現金流（AFFO）表現強勁，且透過償還優先股權益，大幅降低了槓桿比率並減少對普通股股東的優先求償權，這讓管理層對於提升股東回報感到相當安心，展現對公司財務體質改善的強烈信心。

2025年營運現金流逆勢成長優於預期

儘管2025年全年的淨利為3,220萬美元，較前一年同期有所下降，但衡量房地產信託基金（REITs）真實獲利能力的關鍵指標 AFFO 卻逆勢成長。財務長 Susan Landi 表示，2025年全年 AFFO 達到1,790萬美元，換算每股為0.39美元，優於2024年同期表現。這主要歸功於變動租金收入增加、利息收入提高以及整體營運費用的下降。值得注意的是，第四季表現尤為強勁，單季 AFFO 達到1,140萬美元，主要受惠於季節性因素及第四季認列的營收增長。

堅決撤出加州市場並持續精簡組織結構

在資產配置策略上，Farmland Partners(FPI) 展現了果斷的轉型決心。管理層明確表示對加州市場態度轉變，「徹底看淡加州」並將持續出清當地資產，轉而看好伊利諾州資產的增值潛力。此外，透過出售 Murray Wise Associates (MWA) 業務，公司成功大幅降低一般及行政（G&A）費用。Paul Pittman 強調，投資組合中的所有資產皆具流動性，公司將持續透過資產回收策略，在市場價格合理時出售資產，以維持資產負債表的彈性與強度。

2026年財測指引審慎樂觀但仍具挑戰

展望2026年，Farmland Partners(FPI) 預估全年淨利介於880萬至1,090萬美元之間，AFFO 目標區間則設定在1,440萬至1,640萬美元，相當於每股0.33至0.37美元。雖然執行長 Luca Fabbri 形容此展望「非常強勁」，但也提醒投資人，農業本質上具有不可預測性，受到季節性與市場條件影響甚鉅。特別是在早季展望中，預期作物銷售和保險收入可能因先前的資產處分而減少，加上2026年新借款將導致利息支出上升，這些都是投資人需留意的潛在變數。

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