知名玩具製造商Jakks Pacific(JAKK)公佈最新財務報告，第四季非一般公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）為0.18美元，季度營收達到1.271億美元。儘管面臨營收下滑的挑戰，公司在毛利率管理上展現成效，為投資人帶來優於預期的獲利表現。

年度營收下滑17%，兩大核心部門銷售均呈現衰退

根據官方公佈的2025年度財務數據，Jakks Pacific(JAKK)全年度淨銷售額為5.707億美元，較前一年同期的6.91億美元下降了17%。細分業務部門來看，作為營收主力的玩具與消費品部門，淨銷售額為4.619億美元，年減幅度達19%；而服裝（Costumes）部門淨銷售額為1.087億美元，較去年同期下滑10%，顯示終端市場需求面臨壓力。

毛利率逆勢改善至32.4%，惟營業利益大幅縮水

儘管營收規模縮小，Jakks Pacific(JAKK)的毛利率卻展現韌性，從去年的30.8%提升至32.4%。然而，受營收下滑影響，整體毛利金額降至1.851億美元，年減13%。營業利益（Operating income）則受到更顯著的衝擊，僅錄得1420萬美元，較去年的3970萬美元大幅銳減64%，顯示營運槓桿效應在營收下滑時對獲利造成了顯著壓力。

調整後淨利與EBITDA同步下滑，獲利動能趨緩

在底層獲利方面，歸屬於普通股股東的淨利為990萬美元，低於2024年的3530萬美元。經調整後的歸屬普通股股東淨利為1860萬美元（稀釋後每股盈餘1.62美元），較2024年的4260萬美元（稀釋後每股盈餘3.79美元）明顯下滑。此外，作為衡量營運現金流重要指標的調整後稅前息前折舊攤銷前獲利（Adjusted EBITDA）為3540萬美元，亦低於2024年的5930萬美元。

持續回饋股東，每股配發1美元現金且資產負債表穩健

儘管獲利面臨逆風，Jakks Pacific(JAKK)仍致力於股東回報，本年度向股東返還了1120萬美元現金，相當於每股普通股1美元。在資產負債表方面，截至年底，公司持有的現金及約當現金為5410萬美元，雖低於2024年的7010萬美元，但仍維持一定的流動性水準，以應對未來市場的不確定性。

關於 Jakks Pacific(JAKK)

Jakks Pacific(JAKK)是一家多品牌玩具公司，主要業務涵蓋設計、生產、行銷及分銷玩具、電子產品及相關消費品。其產品線豐富，包括可動人偶、玩偶、配件及騎乘玩具等，旗下授權與自有品牌陣容堅強，包含迪士尼冰雪奇緣（Disney Frozen）、Black&Decker、蜘蛛人、玩具總動員及芝麻街等知名IP。公司主要營收來源為玩具與消費品部門。

**昨日股市資訊**

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