知名投行雷蒙詹姆斯（Raymond James）發布最新報告指出，寵物電商巨頭 Chewy(CHWY) 在經歷大幅回調後，投資價值浮現，因此將其評級從「市場表現」（Market Perform）調升至「優於大盤」（Outperform）。分析師 Rick Patel 設定了 28 美元的目標價，這意味著相較於週三收盤價，該股約有 16% 的潛在上漲空間。分析師認為，強勁的消費者需求將持續成為推動股價上行的關鍵因素。

近期跌幅過深創造具吸引力的風險回報比

Chewy(CHWY) 的股價在過去 12 個月內重挫 36%，今年以來也下跌了 27%。分析師 Rick Patel 指出，自第三季財報公布以來，該股已下跌 33%，而同期標普 500 指數表現持平。這種顯著的表現落差反而創造了有利的進場點。報告中提到，目前的股價基期較低，配合 2026 年預期的營收與利潤率增長機會，構成了極具吸引力的風險回報平衡，分析師看好消費者需求在邁向 2026 年時仍將保持強勁。

實體獸醫診所業務將解鎖龐大服務商機

除了核心電商業務，Chewy(CHWY) 正處於擴展獸醫診所（Chewy Vet Clinics, CVC）的發展階段。這項舉措將幫助公司切入規模達 470 億美元的美國寵物健康市場中，價值 250 億美元的服務板塊。數據顯示，來自實體診所的客戶中，約有 40% 是 Chewy(CHWY) 的新客戶；且 50% 的新客戶在造訪診所後的 30 天內，會在 Chewy.com 進行消費，有效提升活躍客戶的淨銷售額。截至 12 月，該公司僅有 14 家診所，並計劃在本財年新增 8 至 10 個據點。

訂閱制與必需品高佔比提供營收防禦性

儘管追求成長，Chewy(CHWY) 的營收結構仍具備高度防禦性，能夠抵禦下行風險。分析師強調，該公司的自動訂貨（Autoship）客戶黏著度極高，貢獻了約 83% 的營收；而包含食品與醫療保健在內的必需消費品類別，則佔年度營收的 90% 左右。這意味著即便在經濟環境不確定的情況下，這些穩定的剛性需求仍能為公司提供強大的下檔保護，這也是雷蒙詹姆斯看好該股能抵禦市場波動的主要原因。

關於 Chewy(CHWY) 與最新行情資訊

Chewy(CHWY) 是美國最大的電子商務寵物護理零售商，成立於 2011 年，並於 2019 年上市。公司主要透過網路銷售寵物食品、零食、藥品及相關硬體用品。2021 年其銷售額達 89 億美元，業務涵蓋非處方藥及醫療處方履行服務，是寵物經濟中的指標性企業。

**昨日收盤資訊：**

* 收盤價：24.1700

* 漲跌：+0.37

* 漲幅(%)：1.55%

* 成交量：7,758,878

* 成交量變動(%)：-16.56%

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