**第四季營收逆勢成長優於市場預期，單季虧損主因來自一次性資產減記**

美國知名休閒旅遊公司 Travel+Leisure(TNL) 公布最新財報，第四季營收表現強勁，達到 10.3 億美元，較前一年同期成長 6.1%，優於市場預期達 5000 萬美元。雖然第四季 GAAP 每股盈餘（EPS）虧損 0.95 美元，低於分析師預期，但主要原因是受到「度假村優化計畫」相關的庫存減記與資產減損影響，金額高達 2.16 億美元。若排除這些非現金的一次性項目，公司整體營運現金流仍保持穩健。

**2025全年核心業務表現穩健，度假所有權銷售額年增率達8%**

回顧 2025 全年表現，Travel+Leisure(TNL) 展現了核心業務的成長動能。全年度淨營收達到 40.2 億美元，其中關鍵指標「度假所有權權益」（VOI）銷售額總計 24.9 億美元，較前一年同期成長 8%。這項成長主要由每位訪客平均銷售額(VPG)成長 6% 以及旅遊次數成長 3% 所推動。在獲利能力方面，全年調整後 EBITDA 為 9.9 億美元，調整後稀釋每股盈餘則為 6.34 美元，顯示本業獲利能力依舊具有韌性。

**展望2026年獲利將持續增長，董事會通過提高股息與新一輪庫藏股**

對於未來展望，Travel+Leisure(TNL) 預估 2026 全年調整後 EBITDA 將落在 10.3 億美元至 10.55 億美元之間，這項預測已計入度假村優化計畫帶來的正面效益。為了回饋股東，公司宣布將建議董事會批准將 2026 年第一季度的股息提高至每股 0.60 美元。此外，董事會已批准一項新的 7.5 億美元股票回購授權，顯示管理層對公司未來現金流 與股價價值的信心。

**關於 Travel+Leisure(TNL)**

Travel+Leisure(TNL) 是一家全球領先的會員制和休閒旅遊公司，旗下擁有多個知名旅遊品牌。公司業務涵蓋度假村、旅遊俱樂部及生活風格產品組合，主要透過開發、行銷並向個人消費者銷售「度假所有權權益」（VOI）來創造收入，同時提供相關的消費者融資與物業管理服務。此外，公司也經營旅遊技術平台與租賃業務，建構完整的旅遊生態系。

**Travel+Leisure(TNL) 昨日美股收盤資訊**

* 收盤價：75.3900

* 漲跌：+2.53 (推算)

* 漲跌幅：3.47%

* 成交量：1,321,284

* 成交量變動：72.22%

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