MKS Instruments(MKSI)公布了強勁的 2025 年第四季財報，受惠於半導體與 AI 先進封裝需求的增長，營收與獲利雙雙超越財測中值。公司執行長 John Lee 指出，即便面對總體經濟的挑戰，公司在 2025 年仍繳出亮眼成績單，全年營收成長 10%、每股盈餘（EPS）成長 20%，自由現金流成長更超過 20%。特別是在 AI 應用的推動下，電子與封裝業務展現強勁動能，管理層對 2026 年的營運展望抱持審慎樂觀的態度。

營收與獲利雙雙超越財測中值，自由現金流展現強勁體質

MKS Instruments(MKSI)第四季營收達到 10.3 億美元，季增 5%、年增 10%；每股盈餘（EPS）為 2.47 美元，優於公司原先預期的中值。財務長 Ramakumar Mayampurath 表示，三大終端市場需求全面回升，帶動公司獲利能力提升，第四季毛利率達到 46.4%。此外，公司在去槓桿化目標上取得實質進展，全年自由現金流達 4.97 億美元，年增 21%，顯示公司在營運效率與現金流管理的優異表現。

AI先進封裝需求大爆發，相關業務營收年增近兩成

受惠於人工智慧(AI)技術對晶片封裝複雜度的提升，MKS Instruments(MKSI)的電子與封裝部門表現尤為突出。該部門第四季營收為 3.03 億美元，季增 5%、年增高達 19%。執行長 John Lee 強調，AI 應用使得 PCB 層數倍增，直接推動了雷射鑽孔與化學製程設備的需求。即便排除匯率與鈀金價格轉嫁的影響，化學藥劑銷售額在第四季仍繳出年增 16% 的佳績，顯示 AI 帶動的先進封裝需求正處於快速成長期。

半導體與特用工業市場穩健成長，記憶體需求回溫

除了電子封裝業務，MKS Instruments(MKSI)在半導體市場的表現同樣優異。第四季半導體營收達 4.35 億美元，季增 5%、年增 9%，主要受惠於 DRAM 和邏輯晶圓代工市場在蝕刻與沉積製程子系統的強勁需求。特用工業市場營收則為 2.95 億美元，來到財測高標，顯示部分工業應用領域的研究與國防需求有所回升。

馬來西亞新廠將擴充產能，2026年首季展望維持穩健

展望 2026 年第一季，MKS Instruments(MKSI)預估營收將落在 10.4 億美元（上下浮動 4,000 萬美元）。管理層指出，雖然第一季將受到農曆新年假期影響，導致電子與封裝營收僅微幅季增，但年增率預計將維持在 20% 左右的低雙位數區間。為應對未來晶圓製造設備（WFE）的成長需求，公司位於馬來西亞的新廠將於下半年開始量產，這將進一步提升產能彈性與供應鏈韌性。

關稅與季節性因素短期干擾，車用市場復甦仍待觀察

儘管整體展望正向，MKS Instruments(MKSI)仍面臨部分挑戰。管理層坦言，關稅問題持續影響毛利率約 50 個基點（0.5%），且車用市場需求仍然疲軟，復甦力道不如其他部門強勁。此外，受農曆新年季節性因素影響，預計第一季化學藥劑業務將較為平淡，這也使得第一季毛利率預估值落在 44% 至 46% 之間，略低於上一季表現。

關於 MKS Instruments(MKSI)

MKS Instruments Inc 致力於提供用於測量、監控、交付和控制製造過程參數的儀器、子系統和製程控制系統。該公司的產品組合包括製造平板顯示器、醫療設備和電子材料等產品所需的儀器、組件和系統，以及用於工業技術、半導體、生命和健康科學以及研究和國防市場的其他產品。該公司將自己組織成三個可報告的業務部門：真空和分析、光和運動以及設備和解決方案。真空和分析部門貢獻了公司大約一半的收入，其大部分收入來自美國。

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