360億美元重金佈局電網與發電設施

FirstEnergy(FE) 宣布啟動為期五年的360億美元資本投資計畫，目標鎖定2026年至2030年間，不僅要強化電網可靠性，更要推動費率基礎（Rate Base）實現10%的年成長。執行長 Brian Tierney 強調，這是公司史上最具活力的轉型期之一，其中輸電系統投資金額高達190億美元，較前一項計畫大幅增加35%。此外，公司計畫在西維吉尼亞州投資25億美元興建一座1.2 GW的天然氣複循環發電廠，若順利獲批，預計將進一步推升費率基礎年複合成長率至11%。

2025年核心獲利達標且優於財測

回顧2025年財報表現，FirstEnergy(FE) 交出亮眼成績單。全年 GAAP 每股盈餘（EPS）為1.77美元；核心每股盈餘則達到2.55美元，不僅較2024年成長7.6%，更落在原先上修後財測區間的高標，甚至比原始財測中位數高出2%。財務長 Jon Taylor 指出，獲利成長主要受惠於新費率生效、住宅用戶需求成長3%，以及營運費用的嚴格控管。值得注意的是，2025年以客戶為中心的資本投資達到56億美元，較去年同期大增25%。

鎖定年複合成長率高標與工業需求復甦

展望未來，FirstEnergy(FE) 管理層重申對於長期成長的信心，預計2026年至2030年的核心每股盈餘年複合成長率（CAGR）將接近6%至8%目標區間的「高標」。公司預期整體客戶需求將成長2%，其中工業需求在數據中心與製造業回流帶動下，預計將強勁成長5%。財務規劃方面，公司目標在規劃期間維持9.5%至10%的股東權益報酬率（ROE），並計畫發行160億美元的新長期債務以支撐龐大的資本支出。

監管批准與用戶負擔能力仍是關鍵

儘管成長前景看好，管理層也坦言需持續關注監管審查進度。西維吉尼亞州的發電廠投資案預計在今年下半年取得批准，並於2031年投入商業營運。針對投資人關心的用戶負擔能力，執行長 Tierney 表示，目前客戶帳單金額約低於同業平均水準20%，且佔客戶錢包份額（Share of Wallet）維持在2.5%以下。公司正積極申請能源部的低利貸款，以確保新投資項目對用戶帳單的影響降至最低，同時持續與監管機構溝通，平衡投資回收與民眾負擔。

FirstEnergy(FE) 公司簡介與最新市況

FirstEnergy(FE) 是一家大型能源控股公司，總部位於美國，業務涵蓋大西洋中部和中西部六個州，旗下擁有10家受監管的配電公司。此外，該公司擁有並經營全美最大的輸電系統之一，輸電線路總長達24,000英里，是美股公用事業類股中的重要指標企業。

**昨日股市資訊**

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