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全球矽金屬與特種合金大廠 Ferroglobe(GSM) 公布最新營運展望，儘管2025年面臨市場需求疲軟挑戰，但在歐美貿易保護措施生效的助攻下，管理層對前景展現高度信心。執行長預期，受惠於貿易壁壘帶來的轉單效應，2026年營收將強勁反彈，目標區間落在15億至17億美元，較2025年成長約20%。
歐美祭出反傾銷制裁，矽鐵產能轉型迎商機
為了應對來自海外低價產品的競爭，歐盟執委會已投票通過保障措施，計畫減少25%的相關進口量以保護在地產業；同時，美國亦針對矽鐵產品實施反傾銷與反規避裁定。Ferroglobe(GSM) 執行長 Marco Levi 表示，公司已靈活調整產線，將位於美國與歐洲的三座熔爐從生產矽金屬轉為生產矽鐵，全力鎖定這些受政策保護的市場需求，預期將顯著提升市場份額。
2026年營收挑戰17億美元，股息發放再加碼
基於貿易制裁帶來的正面影響，公司預測矽基與錳基合金部門將迎來強勁的銷量成長。雖然2025年第四季調整後 EBITDA 下滑，且自由現金流暫時為負，但管理層對未來的現金創造能力充滿信心。公司宣布將提高股東回報，自2026年第一季起，股息將再調升7%，達到每股0.015美元，顯示對長期財務體質的樂觀態度。
原物料成本上揚23%，矽金屬業務短期仍逆風
財務長 Beatriz García-Cos Muntañola 指出，第四季營運仍受成本壓力影響，扣除購電協議影響後，原物料成本大幅增加23%。此外，矽金屬部門持續受到來自中國與安哥拉的掠奪性進口影響，導致價格低迷，部分歐洲產線仍處於閒置狀態。公司坦言，雖然整體展望正向，但矽金屬業務的復甦仍需視下游需求與貿易制裁的實際成效而定。
佈局電動車電池材料，擴大投資Coreshell技術
除了鞏固核心合金業務，Ferroglobe(GSM) 也積極佈局能源轉型商機。公司宣布2025年將對電池技術新創 Coreshell 的投資總額提高至1000萬美元，並計畫簽署多年期供應協議。此舉旨在開發富矽（silicon-rich）電動車電池解決方案，期望透過高階電池材料市場，為公司打造第二條成長曲線。
關於 Ferroglobe(GSM)
Ferroglobe PLC 是一家全球領先的矽和特種金屬供應商，主要生產矽金屬、矽錳基合金等產品，其客戶廣泛分佈於特種化學品、鋁材、太陽能光電、鋼鐵製造及球墨鑄鐵鑄造等產業。公司擁有完整的供應鏈，業務涵蓋煤炭與石英開採，以及金屬錳與鐵合金的生產製造。
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