美國散裝航運公司 Genco(GNK) 在最新的財報會議中釋出強勁訊號，受惠於船隊擴張策略奏效，公司預期 2026 年第一季的等價期租租金（TCE）將較前一年同期飆升超過 50%。執行長 John Wobensmith 指出，公司正處於多年來的營運高點，這不僅帶動現金流顯著增長，更讓管理層有信心在維持財務去槓桿的同時，持續提高股東回報。

獲利大爆發，單季現金股利創下三年來新高

Genco(GNK) 公布 2025 年第四季財務數據表現亮眼，調整後的息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）達到 4,200 萬美元，較前一季大幅成長 94%，創下自 2022 年以來的新高。基於強勁的營運現金流，董事會宣布配發每股 0.50 美元的股息，這是該公司連續第 26 次配息，若以當前股價計算，年化殖利率約為 9%。

財務長 Peter Allen 表示，公司資產負債表保持穩健，截至 2025 年底，現金部位為 5,550 萬美元，債務降至 2 億美元，且擁有 4 億美元的未動用循環信貸額度。這為公司在追求成長與回饋股東之間提供了充足的靈活性。

鎖定高運價合約，首季營運展望動能強勁

展望 2026 年第一季，管理層展現出高度信心。執行長指出，目前第一季約 80% 的可用營運天數已鎖定合約，平均日租金約為 18,000 美元，遠高於現金損益兩平點。受惠於強勁的市場基本面，預計首季的 TCE 費率將達到自 2024 年以來同期最高水準，且較前一年同期成長超過 50%。

此外，Genco(GNK) 預計於 3 月接收兩艘 2020 年建造的紐卡斯爾極限型（Newcastlemax）船舶。這項船隊更新計畫將進一步提升公司的營運槓桿，使其能更有效地掌握鐵礦砂等關鍵原物料的運輸需求，管理層預告，基於目前的獲利能見度，第一季股息有望較去年同期進一步成長。

中國買家需求回溫，地緣政治或成潛在利多

在市場動態方面，針對分析師提問關於二手船買賣市場的情況，管理層證實中國買家依然是最活躍的群體，特別是在收購舊船方面，這被視為市場需求健康的訊號。針對先前收到的收購提議，董事會經評估後認為嚴重低估了公司價值，因此予以拒絕，顯示管理層對公司未來內在價值增長的信心。

對於地緣政治的影響，執行長分析若俄烏衝突結束且黑海航線完全重新開放，將釋放出更多穀物與鐵礦砂的運輸需求，這對散裝航運產業而言將是淨利多。目前公司採取靈活的船隊策略，並嚴格控管營運成本，以應對通膨壓力和市場波動。

關於 Genco(GNK)

Genco Shipping & Trading Limited 是一家總部位於紐約市的航運公司，於 2004 年在馬紹爾群島註冊成立。公司專注於擁有和營運乾散貨運輸船，沿全球航線運輸鐵礦砂、煤炭、穀物、鋼鐵產品和其他乾散貨。在出售兩艘超靈便型船舶後，船隊規模將包括 39 艘乾散貨船（含 17 艘好望角型、9 艘 Ultramax 和 13 艘超靈便型），總載重量約為 431.5 萬載重噸，平均船齡約 10.1 年。

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