太陽能技術大廠 SolarEdge(SEDG) 公布最新季度財報，業績表現優於市場預期，展現強勁的復甦力道。公司第四季非一般公認會計準則（Non-GAAP）每股虧損為 0.14 美元，比分析師預期少虧損 0.09 美元，顯示獲利能力控管得宜。在營收方面，單季營收達 3.3536 億美元，較前一年同期大幅成長 70.9%，亦高出市場預期 503 萬美元。

雖然非一般公認會計準則營收為 3.338 億美元，較前一季的 3.397 億美元微幅下滑 1.8%，但公司強調，第四季營收數據並未包含重大的一次性收入，也未出現因年底避風港條款（safe harbor）或 25D 稅收抵免政策趕工而產生的營收提前認列情況，顯示出的營收數據主要來自實際的市場需求。

毛利率回升至23%且現金流轉強

SolarEdge(SEDG) 在獲利指標上出現顯著改善，反映出公司營運效率提升。第四季非一般公認會計準則毛利率攀升至 23.3%，相較於前一季的 18.8% 有明顯成長。在產品出貨方面，本季共認列約 9.88 萬台變流器（inverters）、287 萬台優化器（optimizers）以及 280 MWh 的太陽能電池營收，產品組合的優化助攻毛利率表現。

營運虧損與現金流狀況也同步好轉。非一般公認會計準則營運虧損縮小至 1,100 萬美元，與前一季的 2,380 萬美元虧損相比，虧損幅度大幅收斂。來自營運活動的現金流達到 5,260 萬美元，優於前一季的 2,560 萬美元；自由現金流則為 4,330 萬美元，同樣高於前一季的 2,280 萬美元。截至 2025 年 12 月 31 日，扣除債務後的現金與投資組合淨額增長至 2.442 億美元，較上一季末增加了 3,540 萬美元，財務體質更趨穩健。

首季財測營收區間符合市場預期

針對 2026 年第一季的業績展望，SolarEdge(SEDG) 給出了穩健的財務指引。公司預估第一季營收將落在 2.9 億美元至 3.2 億美元之間，此區間中值與市場共識的 2.9244 億美元相當接近。公司同樣指出，此營收預估並未包含重大的一次性項目或營收提前認列。

在獲利能力預測方面，公司預期第一季非一般公認會計準則毛利率將維持在 20% 至 24% 的區間，顯示毛利率有望保持在近期回升後的水準。同時，非一般公認會計準則營業費用預計將控制在 8,800 萬美元至 9,300 萬美元之間，持續展現對成本控管的重視，投資人可持續關注公司在成本優化與市占率回升上的後續表現。

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