發表
我的網誌
全球旅遊技術供應商 Sabre(SABR) 公布最新季度財報，不僅營收與獲利表現皆優於華爾街分析師預期，自由現金流更展現強勁成長動能。受惠於全球旅遊需求回溫，公司的訂位量與平均費用同步提升，並對 2026 年發布樂觀的財務展望，顯示營運體質正持續改善。
Sabre第四季營收獲利雙雙優於華爾街預期
根據 Sabre(SABR) 發布的第四季財報數據，公司在營收與獲利兩項關鍵指標上均擊敗市場共識。非通用會計準則（Non-GAAP）的每股盈餘（EPS）為虧損 0.01 美元，但此成績仍比分析師預期高出 0.04 美元，顯示虧損幅度小於預期。
在營收方面，本季營收達到 6.6653 億美元，較去年同期成長 3.4%，超出市場預期約 1,245 萬美元。這顯示即便在宏觀經濟充滿變數的環境下，Sabre(SABR) 的核心業務仍保持穩健的成長動能，成功守住營收底線並繳出優於預期的成績單。
訂位量與平均費用同步成長顯示旅遊需求回溫
觀察具體的營運指標，Sabre(SABR) 的業務成長主要來自於旅遊分銷系統的活絡。扣除取消後的總訂位量達到 8,300 萬筆，較前一年同期的水準成長了 3%。這反映出全球航空旅遊市場的需求正在穩步復甦，帶動了系統使用量的提升。
此外，平均訂位費用（Average Booking Fee）也呈現上揚趨勢，從前一年同期的 6.17 美元提升至 6.31 美元，成長幅度達 2%。訂位量與單價的同步成長，成為推升公司整體營收的雙引擎，也顯示公司在定價策略上具有一定的韌性。
自由現金流翻倍成長且公司持有高額現金部位
財務體質的改善是本季財報的一大亮點。Sabre(SABR) 本季的自由現金流達到 1.16 億美元，相較於前一年同期的 6,100 萬美元，呈現近乎翻倍的成長。備考自由現金流（Pro Forma Free Cash Flow）同樣錄得 1.16 億美元的佳績。
在資產負債表方面，公司截至年底持有強勁的現金餘額，總計達 9.1 億美元。其中 9,800 萬美元被限制用於償還 2026 年第一季的債務。此外，調整後稅前息前折舊攤銷前獲利（Adjusted EBITDA）在本季達到 1.1 億美元，全年則達到 5 億美元，顯示公司的現金創造能力正逐步轉強。
2026年財測樂觀，預估營收維持中個位數成長
展望未來，Sabre(SABR) 針對 2026 年第一季及全年度發布了財務指引。公司預期 2026 年的航空分銷量（Air Distribution Volumes）與營收均將維持「中個位數」（Mid-single digit）的年成長率，顯示管理層對旅遊市場的長期復甦持審慎樂觀態度。
在獲利能力方面，公司預估 2026 年第一季的備考調整後 EBITDA 約為 1.3 億美元，而 2026 全年度則可望達到約 5.85 億美元。這份展望顯示公司預期未來幾年的營運效率將持續優化，獲利能力有望進一步提升。
***免責聲明：本文所提供的資訊僅供參考，不構成任何投資建議。投資人應自行評估風險，並對投資決策負完全責任。***
